【降息暂停，市场押注换届后宽松，政策独立性面临考验】
⑴ 美联储周三决定维持利率不变，暂停了此前支撑市场的宽松周期，此举符合市场普遍预期。
⑵ 华尔街当前的主流预期是，货币宽松的暂停状态将延续至鲍威尔主席任期于五月结束。
⑶ 这迫使投资者将支撑看涨头寸的希望，寄托于今年晚些时候、在新任主席领导下可能的进一步降息上。
⑷ 根据利率期货市场定价，投资者目前预计下一次降息可能发生在6月会议，届时美联储已完成主席换届。
⑸ 前总统特朗普已多次表示，预计将很快宣布新任美联储主席人选，并预期新主席上任后利率会下降。
⑹ 对于2026年是否还会进一步降息，市场内部存在分歧：一些投资者认为宽松可能提前，另一些则担忧通胀可能完全阻止年内再次降息。
⑺ 根据数据，联邦基金利率期货显示，3月和4月会议降息的可能性均低于30%，但6月降息的可能性则高达65%。
⑻ 市场仍预期到12月前还会有近两次、每次25个基点的降息，但这种预期正变得不稳定。
⑼ 投资者正试图预测鲍威尔卸任后的政策走向，关注新主席会否更加鸽派，以及其能在多大程度上影响委员会决策。
⑽ 本月初鲍威尔面临刑事调查威胁的事件，加剧了市场对美联储可能受到政治干预的担忧，使其政策独立性成为焦点。
⑾ 分析认为，新主席的个人立场固然重要，但最终决策仍需取决于委员会共识，因为其他投票委员均为经验丰富的专业人士。
⑿ 整体而言，市场处于一个政策“空窗期”与“观察期”，未来波动性可能增加，直到新任主席人选及政策倾向更加明朗。。