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2026

02/03 16 : 12

六六

来源:【原创】

现货黄金刚刚突破4930.00美元/盎司关口，最新报4930.06美元/盎司，日内涨5.86%；
COMEX黄金期货主力最新报4952.80美元/盎司，日内涨6.45%；

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【避险新选：高收益债的“短端”价值凸显】 ⑴ 汇丰分析师近日指出，在美债长端波动加剧的背景下，美国高收益信用债的收益率曲线短端（前端）正因其相对较低的波动性而显现配置吸引力。 ⑵ 报告分析认为，长期信用债目前面临着较高的波动性，这部分是由市场对美国财政风险的担忧所引发的长期国债波动传导所致。 ⑶ 相比之下，收益率曲线前端的高收益债券，能够在一定程度上为投资者提供“庇护”，规避由财政担忧所主导的波动性冲击。 ⑷ 其核心逻辑在于，短期高收益债对长期利率的敏感性较低，受长端国债收益率波动和久期风险的影响较小。 ⑸ 这一观点提示，在当前宏观不确定性犹存的环境中，信用债投资可关注期限结构带来的差异化风险特征，短端品种可能成为平衡收益与波动的策略选择。 02-03 18:02【日本首相“失言”风波：日元保卫战突生枝节】 ⑴ 机构周二报道，日本首相在竞选演讲中谈及弱势日元益处的言论，一度引发市场抛售日元，这与其财务省官员一贯强调遏制汇率过度波动的立场形成矛盾。 ⑵ 尽管首相随后通过社交媒体澄清其并无汇率偏好，仅旨在构建能抵御汇率波动的经济结构，但货币官员私下担忧，此类混合信号可能削弱近期稳定日元的政策努力。 ⑶ 此前，在美日双方罕见进行汇率询价等协调行动的迹象支撑下，日元已从低位有所反弹，而此次言论令日元回吐了约半数因联合干预预期所带来的涨幅。 ⑷ 分析指出，首相的言论暴露了其对历史性日元贬值缺乏危机感，其长期认为日元贬值有益经济的观点似乎未变，这与财务大臣反复威胁干预以支撑汇率的公开立场形成鲜明对比。 ⑸ 据报道，日本政府已将其首相的澄清传达给美国当局，美方目前对此保持沉默，但分析认为此类言论从华盛顿的角度看可能也并不受欢迎。 ⑹ 市场担心，若日本国债收益率因国内政策不确定性继续上升，可能传导至美国市场，推高美债收益率并引发资产抛售，这正是美国财长此前与日本会谈时表达过的关切。 ⑺ 展望后市，周末的众议院选举结果将成为关键，若首相所属政党大胜，其政策主张对日元及债市的潜在影响将更受市场关注。 02-03 18:01【美元持稳、澳元飙升：全球央行“步调不一”引发汇市博弈】 ⑴ 周二美元指数于97.53附近持稳，此前两个交易日累计上涨1.5%，其强势源于市场对美国新任美联储主席提名人选的解读，认为其推动快速降息的可能性较低。 ⑵ 分析师观点指出，尽管提名信号缓解了对美联储独立性的担忧，但市场普遍预期美联储年内仍将降息，这或导致美元在未来数月重新走弱，欧元兑美元有望回升至1.20上方。 ⑶ 澳洲联储当日宣布加息25个基点至3.85%，为两年来首次，并警告通胀风险，这推动澳元兑美元大涨0.96%至0.7014，兑日元汇率更是升至1990年以来新高。 ⑷ 日元汇率暂时企稳，美元兑日元交投于155.67附近，脱离1月中旬创下的逾一年半高点，市场焦点转向周末的日本众议院选举，其结果可能影响未来的刺激政策与日元走向。 ⑸ 展望后市，周四欧洲央行与英国央行的利率决议备受关注，市场预计两者均将按兵不动，但会仔细研判欧央行对近期欧元走强的任何表态。 ⑹ 整体而言，主要经济体货币政策路径的分化正主导汇市格局，美国经济数据韧性、澳洲抗击通胀以及日本政治变量，构成了当前汇率波动的核心逻辑。 02-03 17:54【AI盛宴：股票投资者的狂欢，信用债持有者的旁观】 ⑴ 机构分析师最新观点指出，对人工智能行业增加投资所产生的预期收益，可能将主要由股票投资者获取，信用债投资者或难以分享此红利。 ⑵ 其核心逻辑在于，AI应用的广泛普及更可能直接推高相关公司的股价与股权价值，但对公司偿债能力和信用资质的直接提振作用有限。 ⑶ 报告进一步分析，信用债的债权人实际上更易受到多重下行风险的冲击，包括由技术进步引发的“K型”经济分化、AI发展本身带来的不确定性，以及新一轮企业杠杆周期的潜在风险。 ⑷ 这意味着，即使AI浪潮推升了经济增长和部分企业盈利，其收益在资本结构中的分配也是不均的，股权资产相较于债权资产可能更具弹性与上行空间。 ⑸ 该观点提示，在布局AI产业增长时，投资者需明确不同资产类别的风险收益特征，股市可能是捕捉行业成长性的更直接渠道。 02-03 17:52英镑冲上1.37失败三次，这次还能翻身吗？ 02-03 17:52【韩股狂飙背后：经济冷暖为何与股市背离？】 ⑴ 研究机构凯投宏观周二发布观点指出，韩国股市近期的繁荣景象，预计难以有效提振其国内消费需求及更广泛的经济增长。 ⑵ 该机构经济学家分析称，理论上股市上涨可通过财富效应刺激家庭支出，但这一效应在韩国表现得非常微弱。 ⑶ 核心原因在于，韩国家庭财富仍主要沉淀于房地产而非金融资产，而该国房价多年来总体持平，未能形成正向财富拉动。 ⑷ 同时，前期支撑消费的政府补贴效应正在减弱，导致消费支出的短期前景依然疲软。 ⑸ 然而，该机构并未完全否定股市上涨的经济意义，认为此轮上涨反映了韩国在全球人工智能产业周期中的核心地位。 ⑹ 分析结论是，股市繁荣更多指向了未来强劲的出口增长前景，韩国经济或将延续“外需强劲、内需疲弱”的分化格局。 02-03 17:51现货铂金刚刚突破2230.00美元/盎司关口，最新报2227.45美元/盎司，日内涨5.10%； Nymex铂金期货主力最新报2229.6美元/盎司，日内涨5.96%； 02-03 17:48【韩国饲料巨头大手笔采购：国际玉米市场迎来大单】 ⑴ 机构周二报道，韩国主要饲料制造商农协饲料公司在当日一场国际招标中，购买了约13.4万吨饲料用玉米。 ⑵ 此次采购分为两批，每批最大量为6.7万吨，可选产地，预计将于6月运抵韩国，最终采购总量可能根据所选供应地而有所调整。 ⑶ 具体成交价显示，一批玉米的预估到岸价为每吨243.99美元，外加每吨1.50美元的额外港口卸货附加费，卖家据信为三井物产。 ⑷ 另一批的预估到岸价为每吨242.94美元，外加每吨1.44美元的额外港口卸货附加费，卖家据信为CJ国际。 ⑸ 招标中寻求的第三批6.7万吨玉米未达成采购。 ⑹ 此笔大额采购反映了亚洲地区饲料加工商的实质性需求，其价格水平也为当前国际玉米市场提供了重要的现货参考。 02-03 17:46现货铂金刚刚突破2240.00美元/盎司关口，最新报2241.29美元/盎司，日内涨5.75%； Nymex铂金期货主力最新报2232.1美元/盎司，日内涨6.08%； 02-03 17:45【暖冬与供给双压：欧洲气价“高台跳水”】 ⑴ 机构数据显示，周二欧洲基准天然气价格大幅下挫，荷兰TTF近月合约下跌2.17欧元至每兆瓦时32.30欧元，本周累计跌幅已超过20%。 ⑵ 此轮下跌主要受两方面因素驱动：天气预报显示未来气温将显著转暖，削弱了供暖需求预期；同时美国天然气价格因产量回升及天气转暖而暴跌，对欧洲市场形成联动压力。 ⑶ 具体来看，美国天然气期货价格周一大跌19%，因气象预测显示至2月中旬天气将接近正常水平，且前期因冻结而中断的天然气井产量正在恢复。 ⑷ 供应端数据同样施压，周二欧洲液化天然气供应强劲，例如法国Fos Cavaou终端的LNG输送量从前一天的零升至每日50吉瓦时，并预计在周三进一步增加至150吉瓦时。 ⑸ 地缘政治风险的缓和也起到了一定作用，近期有言论显示相关地区紧张局势出现降温迹象，进一步缓解了市场对供应中断的担忧。 ⑹ 值得注意的是，欧洲碳市场基准合约价格小幅上涨0.50欧元至每吨83.78欧元，与天然气市场的疲软走势形成对比，反映了能源市场内部的分化。 ⑺ 综合判断，短期内气温预期和充裕的LNG供应仍是主导气价的关键，若暖冬预期持续，库存压力可能继续压制气价反弹空间。 02-03 17:44

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最新答疑

荣辉 02-03 17:51 国际黄金

gold007221：老师，波动恢复正常了吗？

胡聪明 02-03 17:50 国际黄金

gold007221：老师，波动恢复正常了吗？

胡聪明：没有的

石扬 02-03 17:47 国际黄金

qeiyr6069：今天会跌下来吗

石扬：预期不会

黄晓梅 02-03 17:40 国际黄金

欧迪迪加：刚才07止损，瞬间打到00，又是7个点，先离开一段时间。行情稳定了再来跟单

黄晓梅：你这个应该换个pt，这个滑点也太严重了

徐文婷 02-03 17:35 国际黄金

诺依依：刚订阅你了，看到了吗？

徐文婷：欢迎欢迎新伙伴加入！👏👏 在开始跟单或交流前，请先了解我的交易风格与仓位管理：地表最强风控 👧 总体单笔仓位≈2%，总仓≤4%小止损：4美金，盈亏比：≥2/3:1，趋势单可达4:1 ⏰ 风控轻仓小止损，不抗单禁止加倍加仓，方向错就顺势

石扬 02-03 17:34 国际黄金

gold007221：老师，波动恢复正常了吗？

石扬：是的

石扬 02-03 17:34 国际黄金

gashb5200：我还没来得及设置就4895了，刚刚全部保本了，4890的空也保本了，等待下一单吧，这单跟不上

石扬：波幅如此之大，做不了可以选择休息一日不要求每单每天都做，但至少保证了稳定

徐文婷 02-03 17:33 国际黄金

gold007221：老师，波动恢复正常了吗？

徐文婷：木有呢。估计要年后了

石扬 02-03 17:32 国际黄金

gashb5200：4900等保本回调吗

石扬： 4900多不是3.5美金小损吗？？你交易不带止损的吗？如已减仓也是提损到了4898.5了

金崇国 02-03 17:31 国际黄金

gold007221：老师，波动恢复正常了吗？

金崇国：差不多快要恢复正常了，关键还是要看今天收线情况

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