【避险新选：高收益债的“短端”价值凸显】
⑴ 汇丰分析师近日指出，在美债长端波动加剧的背景下，美国高收益信用债的收益率曲线短端（前端）正因其相对较低的波动性而显现配置吸引力。
⑵ 报告分析认为，长期信用债目前面临着较高的波动性，这部分是由市场对美国财政风险的担忧所引发的长期国债波动传导所致。
⑶ 相比之下，收益率曲线前端的高收益债券，能够在一定程度上为投资者提供“庇护”，规避由财政担忧所主导的波动性冲击。
⑷ 其核心逻辑在于，短期高收益债对长期利率的敏感性较低，受长端国债收益率波动和久期风险的影响较小。
⑸ 这一观点提示，在当前宏观不确定性犹存的环境中，信用债投资可关注期限结构带来的差异化风险特征，短端品种可能成为平衡收益与波动的策略选择。。