【900亿美元债务墙压顶，非洲主权债面临关键考验】
⑴ 标普全球评级警告，非洲各国政府正面临日益上升的债务风险，2026年密集的硬通货偿债计划正对外部缓冲构成压力，加剧了再融资风险。
⑵ 该机构报告显示，今年政府外部债务偿还额可能超过900亿美元，这一数额已是2012年水平的三倍多，且正在接近峰值。
⑶ 埃及的偿债压力最为突出，其本金偿还额达270亿美元，占今年总额的近三分之一，紧随其后的是安哥拉、南非和尼日利亚。
⑷ 尽管该地区平均主权信用评级已达到2020年末以来的最高水平，但这更多意味着关键信用指标趋于稳定，而非显著改善。
⑸ 全球金融条件放松及投资者寻求多元化，已为部分非洲主权国家重开全球资本市场大门，但融资成本高企，如刚果共和国近期不得不提供两位数收益率。
⑹ 经济增长预计将保持稳定，2026年平均实际GDP增长率预计为4.5%，财政赤字有望小幅收窄至GDP的3.5%。
⑺ 然而，政府债务预计将维持在高位，平均约为GDP的61%，结构性高债务与低且集中的收入基础将持续构成主要风险。
⑻ 为应对偿债负担，多国政府正转向负债管理策略，如债券回购、交换和期限延长，以降低再融资风险，科特迪瓦、贝宁、乌干达等国已采用此类方法。
⑼ 市场需密切关注主要债务国的再融资进展与成本，这将是评估地区金融稳定性和潜在连锁风险的核心。。