知秋
这种僵持局面的背后，是市场在等待一个足以打破平衡的催化剂。分析指出，近期价格更像是在“定价不确定性”，而非反映实际供需的根本性变化。尤其是在地缘局势敏感的时间窗口，任何风吹草动都可能引发快速波动。例如此前有消息称美国与伊朗在阿曼的谈判被叫停，油价应声跳涨；但很快伊朗外长出面澄清谈判仍在进行，涨幅随即尽数回吐。这种消息驱动的“过山车”行情，正是当前交易逻辑的真实写照。
值得注意的是，尽管没有明确趋势，但下跌空间似乎也被牢牢托住。这主要得益于市场对潜在风险的提前对冲行为——只要短期内达成重大协议的概率不高，叠加外界对军事升级的担忧，投资者更倾向于保留一定风险溢价。换句话说，大家不是在押注冲突爆发，而是在为“万一”的可能性买单。
产油国稳产+需求回暖，中期支撑仍在
除了地缘情绪，基本面也为油价提供了底部支撑。近期欧佩克及其盟友如期维持现有产量政策不变，未出现额外增产动作，这一决定符合市场预期，但也有效遏制了油价进一步下行的风险。供应端的克制态度，配合需求侧逐步改善的迹象，使得全球原油供需格局并未走向宽松。
尤其在亚洲地区，炼厂开工率回升带动进口需求上升，部分抵消了其他区域增长乏力的影响。虽然整体复苏节奏仍显温和，但至少暂时排除了需求塌陷的极端情景。在这种背景下，除非后续出现OPEC+突然大幅增产，或者美联储重新强化加息预期导致美元走强、实际利率攀升，否则油价缺乏持续深跌的基础。
相反，若地缘紧张局势未能缓解，甚至出现进一步升级，现有的供需平衡很容易被打破。届时即便产量不变，运输中断或保险成本飙升也足以推高油价。因此，当前看似平静的盘面之下，其实暗藏弹性。一旦外部冲击落地，价格可能会迅速脱离震荡区间，展开新一轮波动。
印度炼厂悄然下单委内瑞拉原油
更值得关注的是供应流向的新动向。近期一则消息悄然传出：印度最大民营炼厂之一信实工业已重新采购一船约200万桶的委内瑞拉原油。这是在美国于上月初接管委内瑞拉原油销售机制后，印度方面首次恢复此类采购。上次该企业从委内瑞拉买油还是在2025年年中。
据悉，印度国有炼企芒格洛尔炼油与石化公司也在评估采购可行性，重点考察商业条款与运费经济性。如果更多炼厂跟进，委内瑞拉原油的亚洲流向有望阶段性增加，从而影响区域价差结构，并催生新的套利机会。虽然单次采购量有限，但其象征意义和技术路径的打通，可能预示着未来供应版图的微妙调整。
技术指标偏弱震荡，变盘只差“临门一脚”
回到盘面本身，技术形态同样指向短期方向不明。MACD指标显示，DIFF值为0.03，DEA为0.12，MACD柱状图为-0.17，表明短期动能正在回落，且快线已进入零轴附近的修正区间。RSI读数为43，处于中性偏弱位置，尚未进入超卖或超买极端区域，符合“消息牵引型”波动的典型特征。
综合来看，上方64.58美元仍是关键阻力，下方62.31美元为近期低点支撑。若伊朗谈判传出实质性缓和进展，市场风险溢价回落，油价可能向下测试62美元整数关口；反之，若周末前再起波澜，或传出军事摩擦升级苗头，价格则更容易向上挑战64美元区域。
