今日（2月16日）国内黄金饰品价格对比显示，金饰价格持续维稳_7x24小时_汇金网

英镑兑日元刚刚突破209.00关口，最新报209.01，日内涨0.25% 02-16 15:10

【欧洲小麦天气：近期降水有利，黑海冻害风险需关注】 ⑴ 英国与法国：过去几日出现零星至分散阵雨，气温接近至高于正常。预报显示，周日前仍有零星至分散阵雨，周五气温北部接近至偏低、南部偏高，周六接近至偏低，周日接近至偏高。下周一至周三分散阵雨，气温接近至偏高。 ⑵ 比荷卢与德国：过去几日零星至分散阵雨，气温高于正常。预报显示，周日前零星至分散阵雨，周五气温北部接近至偏低、南部偏高，周六至周日接近至偏低。下周一至周三零星至分散阵雨，西部气温偏高、东部接近至偏低。 ⑶ 东欧：过去几日零星至分散阵雨，气温高于至远高于正常。预报显示，周日前零星至分散阵雨，周五气温高于至远高于正常，周六至周日北部接近至偏低、南部偏高。下周一至周三零星至分散阵雨，北部气温偏低、南部接近至偏高。 ⑷ 全球小麦展望：黑海地区冬小麦进入休眠期，近期冷空气可能造成一定损害。欧洲大部分地区近期降水对冬小麦有利。美国平原冬小麦休眠期状况总体良好，但本周偏干偏暖可能不利。 ⑸ 从作物生长逻辑看，欧洲大部近期降水为冬小麦返青积累良好墒情，但黑海冻害风险可能影响后续单产潜力。美国平原偏干偏暖或加速表墒消耗。 ⑹ 后市需关注黑海地区冻害实际影响范围及程度，以及未来几周欧洲降水分布是否持续有利。 02-16 15:09

【阿根廷大豆天气：核心产区本周将迎零星阵雨，南部偏干】 ⑴ 科尔多瓦、圣菲、布宜诺斯艾利斯北部：过去几日出现零星阵雨，气温低于正常水平。预报显示，本周二前仍有零星阵雨，周六前气温持续偏低，周日至周一回归接近正常，周二接近至略高于正常。 ⑵ 拉潘帕、布宜诺斯艾利斯南部：过去几日大体干燥，气温低于正常。预报显示，周五大部干燥，周六至周日有零星阵雨，周一干燥，周二分散阵雨。周六前气温低于正常，周日接近至略低，周一至周二接近至略高。 ⑶ 全球大豆展望：巴西中部分散阵雨对处于灌浆末期的大豆总体有利，收割需避开降雨。阿根廷北部土壤墒情对大豆有利，但近期干燥状况令墒情数值下降。中部和南部干燥条件对生长不利，不过本周将有几轮降雨。 ⑷ 从作物生长逻辑看，阿根廷核心产区本周的零星阵雨有助于缓解前期偏干压力，但南部地区干燥持续时间较长，墒情恢复仍需更多降水。巴西中部降雨虽有利灌浆，但增加收割难度。 ⑸ 后市需关注未来两周阿根廷降雨的覆盖范围和强度，以及巴西收割进度对国际大豆供应节奏的影响。 02-16 15:07

现货黄金刚刚突破4990.00美元/盎司关口，最新报4989.30美元/盎司，日内跌1.06%； COMEX黄金期货主力最新报5009.20美元/盎司，日内跌0.74%； 02-16 15:05

【Klement：投资者搞错了美元贬值交易，真正的风险在美债】 ⑴ Panmure Liberum投资策略师Joachim Klement撰文指出，关于“美元贬值交易”的讨论无处不在，但一项风险指标显示投资者完全搞错了：他们高估了美元面临的麻烦，同时低估了美国国债受到的威胁。 ⑵ 美元过去12个月对所有主要货币贬值，黄金等贵金属飙升至历史新高，但这并非简单的贬值交易。贬值交易包含两个层面：一是投资者担心若对美国政策不满，资金经理将减少美元敞口，使其可能失去避险和储备货币地位；二是担忧美国财政恶化最终引发国债大幅贬值乃至违约。 ⑶ 从表面看，这两种担忧都很弱。美元去年下跌约10%，但此前十年上涨约50%，远未失去储备货币地位。国债收益率也未敲响警钟。 ⑷ 衡量投资者对美元或国债是否愈发不安的另一种方法是观察其“便利收益率”——即直接持有美元或国债与通过货币和期权交易创建合成资产之间的收益率差。进行这些交易的通常是对冲基金和央行等全球最老练的投资者，若他们担心美元贬值，便利收益率应下降。 ⑸ 过去十年，美元兑欧元的便利收益率保持稳定且为正，意味着投资者宁愿持有美元而非复制美元。然而，国债兑德国国债的便利收益率在过去15年实际已转为负值，表明投资者认为持有10年期国债比用德国国债复制国债风险更大。 ⑹ 值得注意的是，国债便利收益率的下滑主要发生在2010年代，当时美国开始持续运行占GDP约4%或以上的巨额赤字。但过去六个月，国债兑德债的便利收益率有所上升，反映德国在多年紧缩预算后增加防务和基础设施支出，缩小了与美国的财政差距。 ⑺ Klement提出，鉴于美国财政政策轨迹，投资者是否实际上低估了国债的贬值风险？美国持续巨额赤字带来大量供应，且海外投资者如今有更多选择。若最高法院裁定特朗普根据IEEPA征收的关税非法，每年1000亿至1300亿美元的收入可能消失，甚至需退还已征税款，财政状况可能几乎一夜之间显著恶化。 ⑻ 即使政府通过其他立法重新征收关税，新税率可能因法律限制而降低，且实施需要时间。这意味着国会预算办公室预测2026财年约5.8%、许多经济学家预计超6.0%的美国赤字，很有可能会进一步大幅上升，当前国债便利收益率可能远不够高。 02-16 15:05

【凯投宏观：美国数据强但市场恐慌难以持续，预计股债汇将反弹】 ⑴ 凯投宏观经济学家Jonas Goltermann和Thomas Mathews在一份报告中指出，强劲的美国经济数据与恐慌的美国金融市场之间的脱节不太可能持续。他们预计美国股市、国债收益率和美元将反弹。 ⑵ 经济学家称，最近美国国债收益率的下降很难与1月份的劳动力市场数据和通胀数据相符。前者出人意料地强劲，而后者并不像市场反应所暗示的那么疲软。 ⑶ 更广泛地说，美国经济似乎在2026年开局良好，大多数数据好于普遍预期，“我们预计这种情况在未来几个月将持续”。他们指出，通常情况下，这会导致收益率上升，而不是下降。 ⑷ 从市场逻辑看，凯投宏观的观点指向当前资产价格与宏观基本面存在错配，若后续数据继续验证经济韧性，市场将不得不重新定价，推动收益率与美元回升。 ⑸ 后市需关注未来几个月美国经济数据是否延续强势，特别是就业与通胀指标能否持续超出预期，这将决定当前脱节状态何时被打破以及反弹的力度。 02-16 15:03

【瑞典长期通胀预期持稳于2.1%，一年期预期微降至1.4%】 ⑴ 瑞典央行委托的调查显示，2月份货币市场参与者长期通胀预期与上月持平。未来五年CPIF通胀预期为2.1%，与1月调查结果一致。 ⑵ 一年期CPIF通胀预期从1月的1.5%降至1.4%，小幅偏离央行2%的通胀目标。 ⑶ 瑞典央行以2%的CPIF年通胀率为目标，五年期预期是央行最密切关注的指标。 ⑷ 从市场逻辑看，长期通胀预期稳定在目标附近为瑞典央行维持当前货币政策立场提供支撑，而一年期预期回落反映短期价格压力有所缓解。 ⑸ 后市需关注瑞典实际通胀数据的演变路径，特别是核心服务与商品分项是否与市场预期保持一致，这将决定央行未来政策调整的节奏。 02-16 15:02

【假期交投清淡，亚洲货币窄幅震荡、股市涨跌互现】 ⑴ 周一，亚洲新兴货币窄幅震荡，因中国、韩国、美国和印尼市场假期休市，整体交易活动低迷，货币走势受抑。股市同样走低，缺乏有力市场线索推动投资者情绪。 ⑵ 少数交易活跃的货币中，马来西亚林吉特与泰铢略微上涨0.2%。林吉特过去五个交易日有四日走强，为今年迄今地区表现最佳货币，全球资金因美元走软和地缘政治紧张局势而流入马来西亚资产。 ⑶ 股市方面，菲律宾股市下跌近1%至2月初以来最低，主要指数成份股下跌令其承压。Jollibee Foods股价跌1.4%，Alternergy Holdings跌至两周低点。马来西亚股市跌0.4%至2月6日以来最低，受99 Speedmart Retail拖累。 ⑷ 泰国股市逆势上涨1.2%至2024年12月以来最高，上周创2025年年中以来最强单周表现。Kasikorn Securities高级副总裁Ratasak Piriyanont表示，外资重新流入推动反弹，因政治前景明朗及对新经济刺激措施预期升温。 ⑸ 后市焦点转向本周关键事件，包括周四印尼央行与菲律宾央行的政策决定。Maybank分析师预计印尼央行将维持利率不变，而菲律宾央行“应将其基准利率下调至4.25%”。 02-16 15:00

【泰国GDP超预期增长高盛预计央行一季度利率维稳】高盛经济学家指出，受第四季度稳健增长势头支撑，泰国央行第一季度可能维持政策利率不变。数据显示，第四季度GDP同比增长2.5%，显著高于第三季度的1.2%，不仅远超市场平均预期，也突破了高盛1.8%的预测上限。经济学家在报告中称，展望未来，得益于强劲的项目储备等因素，泰国的投资势头有望持续。高盛维持此前预期，即泰国央行将在第一季度按兵不动，然后在第二季度实施降息。 02-16 14:58

现货铂金刚刚突破2050.00美元/盎司关口，最新报2049.55美元/盎司，日内跌0.63%； Nymex铂金期货主力最新报2065.0美元/盎司，日内跌0.58%； 02-16 14:53

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