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2026

02/16 13 : 45

沐涵

据外媒报道，16日公布的官方数据显示，2025年底，日本的经济增长低于市场预期。 这个世界第四大经济体的国内生产总值（GDP）在第四季度仅增长0.1%，低于市场预期的0.4%。 此外，日本经济在2024年收缩0.2%后，2025年增长1.1%。 在第四季度经济增长之前，上一季度的数据为-0.6%，向下修正后为-0.7%。 数据显示，私人消费、私人住宅和企业投资的增长，对第四季度的经济增长作出了贡献。。

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【马来西亚推“二次机会快速通道”政策，助四类破产群体重获新生】 ⑴ 马来西亚政府推出“二次机会快速通道政策”，旨在为四类目标破产群体提供快速通道并加快解除破产机制。总理府（法律与机构改革）部长拿督斯里阿莎丽娜表示，该政策旨在帮助目标群体重建生活并继续为国家发展做出贡献。 ⑵ 符合政策的四类目标群体为：单亲父母、小额贷款企业家、金融欺诈受害者以及受烂尾楼项目影响的住房贷款借款人。 ⑶ 阿莎丽娜称，通过这一政策，单亲父母可以重返工作岗位，企业家可以恢复业务，欺诈受害者终于可以松一口气。她强调，这一快速通道倡议不仅仅是重新包装，而是通过富有同理心的政策加速正义实现，将个人从无休止的债务循环中拯救出来，使其能够有尊严地重新站起来。 ⑷ 从社会政策逻辑看，该政策通过定向豁免与快速解债机制，针对特定弱势群体释放生产力，既体现社会包容性，也有助于激活微观经济活力。 ⑸ 后市需关注政策实施后的实际解债人数及效果评估，以及是否后续扩展至更多破产群体。 02-16 15:24【日经指数小幅收跌0.2%，GDP疲弱与选举后行情暂歇压制盘面】 ⑴ 日本股市周一震荡走低，日经225指数收跌0.2%至56806.41点，东证指数下跌0.8%至3787.38点。弱于预期的经济数据及选举后行情暂歇抑制了市场动能。 ⑵ 10-12月初值GDP数据显示，日本经济虽扭转前一季度的萎缩，但因资本支出疲软，未达经济学家预期中值。三井住友DS资产管理首席市场策略师市川雅博表示，GDP数据本应被视为过去数据，但日经指数难以获得涨幅，或存在轻微影响。 ⑶ 市川补充称，首相高市早苗本月早些时候在提前大选中获胜后日股的涨势可能也暂告段落。 ⑷ 板块方面，橡胶制造商和银行股领跌东证33个行业分类。普利司通下跌6.5%，其全年净利润预测低于分析师预期。日经指数中跌幅最大的是医疗设备制造商奥林巴斯，因盈利不及预期暴跌近13%。大型本土银行Resona Holdings重挫8%。 ⑸ 逆势上涨股中，住友制药飙升20.2%触及涨停板，领涨日经指数，因该公司称日本厚生省本周将审查其用于晚期帕金森病的iPS细胞衍生疗法。家具制造商似鸟控股连续第九个交易日上涨，期间累计涨幅约28%，周一收高9.4%。信用卡公司Credit Saison上涨7.4%。 ⑹ 日经指数中上涨个股84只，下跌140只。。 02-16 15:23【希腊1月基本预算盈余达35亿欧元，超目标一倍】 ⑴ 希腊1月基本预算盈余为35亿欧元，而目标为盈余17.5亿欧元。实际盈余较目标高出整整一倍。 ⑵ 从财政逻辑看，1月盈余远超目标反映希腊政府在收入征管或支出控制方面表现强劲，为全年财政目标的实现奠定良好开局。 ⑶ 这一超预期盈余有助于增强市场对希腊债务可持续性的信心，可能进一步压缩其国债相对于德国国债的收益率利差。 ⑷ 后市需关注这一强劲开局是否具有可持续性，以及希腊能否利用财政空间提前偿还高成本贷款或增加投资支出。 02-16 15:22【Berenberg下调dsm-firmenich评级至持有，称盈利预期仍将下调】 ⑴ 贝伦伯格银行将化学品制造商dsm-firmenich的评级从“买入”下调至“持有”，理由是对盈利预期的进一步下调。该经纪商表示，“我们认为美国消费者信心疲软和外汇逆风意味着共识盈利预期进一步下调不可避免”。 ⑵ 贝伦伯格指出，自与Firmenich合并以来，集团旗下供应香精和配料的风味、质地与健康部门表现优于更广泛的行业。但该机构注意到，这一部门优势不足以抵消更广泛的消费行业估值下修和负面宏观经济压力。 ⑶ 贝伦伯格将其目标价下调近15%至每股70欧元。 ⑷ 从市场逻辑看，贝伦伯格的降级反映欧洲消费品与化工行业正面临需求端疲软与汇率压力的双重挤压，即使个别业务表现优异也难以扭转整体趋势。 ⑸ 后市需关注美国消费者信心数据是否进一步走弱，以及欧元兑美元汇率变动对欧洲出口企业盈利的影响。 02-16 15:22英镑兑日元刚刚突破209.00关口，最新报209.01，日内涨0.25% 02-16 15:10【欧洲小麦天气：近期降水有利，黑海冻害风险需关注】 ⑴ 英国与法国：过去几日出现零星至分散阵雨，气温接近至高于正常。预报显示，周日前仍有零星至分散阵雨，周五气温北部接近至偏低、南部偏高，周六接近至偏低，周日接近至偏高。下周一至周三分散阵雨，气温接近至偏高。 ⑵ 比荷卢与德国：过去几日零星至分散阵雨，气温高于正常。预报显示，周日前零星至分散阵雨，周五气温北部接近至偏低、南部偏高，周六至周日接近至偏低。下周一至周三零星至分散阵雨，西部气温偏高、东部接近至偏低。 ⑶ 东欧：过去几日零星至分散阵雨，气温高于至远高于正常。预报显示，周日前零星至分散阵雨，周五气温高于至远高于正常，周六至周日北部接近至偏低、南部偏高。下周一至周三零星至分散阵雨，北部气温偏低、南部接近至偏高。 ⑷ 全球小麦展望：黑海地区冬小麦进入休眠期，近期冷空气可能造成一定损害。欧洲大部分地区近期降水对冬小麦有利。美国平原冬小麦休眠期状况总体良好，但本周偏干偏暖可能不利。 ⑸ 从作物生长逻辑看，欧洲大部近期降水为冬小麦返青积累良好墒情，但黑海冻害风险可能影响后续单产潜力。美国平原偏干偏暖或加速表墒消耗。 ⑹ 后市需关注黑海地区冻害实际影响范围及程度，以及未来几周欧洲降水分布是否持续有利。 02-16 15:09【阿根廷大豆天气：核心产区本周将迎零星阵雨，南部偏干】 ⑴ 科尔多瓦、圣菲、布宜诺斯艾利斯北部：过去几日出现零星阵雨，气温低于正常水平。预报显示，本周二前仍有零星阵雨，周六前气温持续偏低，周日至周一回归接近正常，周二接近至略高于正常。 ⑵ 拉潘帕、布宜诺斯艾利斯南部：过去几日大体干燥，气温低于正常。预报显示，周五大部干燥，周六至周日有零星阵雨，周一干燥，周二分散阵雨。周六前气温低于正常，周日接近至略低，周一至周二接近至略高。 ⑶ 全球大豆展望：巴西中部分散阵雨对处于灌浆末期的大豆总体有利，收割需避开降雨。阿根廷北部土壤墒情对大豆有利，但近期干燥状况令墒情数值下降。中部和南部干燥条件对生长不利，不过本周将有几轮降雨。 ⑷ 从作物生长逻辑看，阿根廷核心产区本周的零星阵雨有助于缓解前期偏干压力，但南部地区干燥持续时间较长，墒情恢复仍需更多降水。巴西中部降雨虽有利灌浆，但增加收割难度。 ⑸ 后市需关注未来两周阿根廷降雨的覆盖范围和强度，以及巴西收割进度对国际大豆供应节奏的影响。 02-16 15:07现货黄金刚刚突破4990.00美元/盎司关口，最新报4989.30美元/盎司，日内跌1.06%； COMEX黄金期货主力最新报5009.20美元/盎司，日内跌0.74%； 02-16 15:05【Klement：投资者搞错了美元贬值交易，真正的风险在美债】 ⑴ Panmure Liberum投资策略师Joachim Klement撰文指出，关于“美元贬值交易”的讨论无处不在，但一项风险指标显示投资者完全搞错了：他们高估了美元面临的麻烦，同时低估了美国国债受到的威胁。 ⑵ 美元过去12个月对所有主要货币贬值，黄金等贵金属飙升至历史新高，但这并非简单的贬值交易。贬值交易包含两个层面：一是投资者担心若对美国政策不满，资金经理将减少美元敞口，使其可能失去避险和储备货币地位；二是担忧美国财政恶化最终引发国债大幅贬值乃至违约。 ⑶ 从表面看，这两种担忧都很弱。美元去年下跌约10%，但此前十年上涨约50%，远未失去储备货币地位。国债收益率也未敲响警钟。 ⑷ 衡量投资者对美元或国债是否愈发不安的另一种方法是观察其“便利收益率”——即直接持有美元或国债与通过货币和期权交易创建合成资产之间的收益率差。进行这些交易的通常是对冲基金和央行等全球最老练的投资者，若他们担心美元贬值，便利收益率应下降。 ⑸ 过去十年，美元兑欧元的便利收益率保持稳定且为正，意味着投资者宁愿持有美元而非复制美元。然而，国债兑德国国债的便利收益率在过去15年实际已转为负值，表明投资者认为持有10年期国债比用德国国债复制国债风险更大。 ⑹ 值得注意的是，国债便利收益率的下滑主要发生在2010年代，当时美国开始持续运行占GDP约4%或以上的巨额赤字。但过去六个月，国债兑德债的便利收益率有所上升，反映德国在多年紧缩预算后增加防务和基础设施支出，缩小了与美国的财政差距。 ⑺ Klement提出，鉴于美国财政政策轨迹，投资者是否实际上低估了国债的贬值风险？美国持续巨额赤字带来大量供应，且海外投资者如今有更多选择。若最高法院裁定特朗普根据IEEPA征收的关税非法，每年1000亿至1300亿美元的收入可能消失，甚至需退还已征税款，财政状况可能几乎一夜之间显著恶化。 ⑻ 即使政府通过其他立法重新征收关税，新税率可能因法律限制而降低，且实施需要时间。这意味着国会预算办公室预测2026财年约5.8%、许多经济学家预计超6.0%的美国赤字，很有可能会进一步大幅上升，当前国债便利收益率可能远不够高。 02-16 15:05【凯投宏观：美国数据强但市场恐慌难以持续，预计股债汇将反弹】 ⑴ 凯投宏观经济学家Jonas Goltermann和Thomas Mathews在一份报告中指出，强劲的美国经济数据与恐慌的美国金融市场之间的脱节不太可能持续。他们预计美国股市、国债收益率和美元将反弹。 ⑵ 经济学家称，最近美国国债收益率的下降很难与1月份的劳动力市场数据和通胀数据相符。前者出人意料地强劲，而后者并不像市场反应所暗示的那么疲软。 ⑶ 更广泛地说，美国经济似乎在2026年开局良好，大多数数据好于普遍预期，“我们预计这种情况在未来几个月将持续”。他们指出，通常情况下，这会导致收益率上升，而不是下降。 ⑷ 从市场逻辑看，凯投宏观的观点指向当前资产价格与宏观基本面存在错配，若后续数据继续验证经济韧性，市场将不得不重新定价，推动收益率与美元回升。 ⑸ 后市需关注未来几个月美国经济数据是否延续强势，特别是就业与通胀指标能否持续超出预期，这将决定当前脱节状态何时被打破以及反弹的力度。 02-16 15:03

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巴菲特不是你爷爷，会真心传授你武功秘籍的永远是你亲爷爷，常在市场混，别忘记回归常识。

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最新答疑

徐文婷 02-16 15:10 国际黄金

v7p7a8091：今天晚上是看多还是看空

徐文婷：看多

韩俊林 02-16 14:44 国际黄金

花香鸟语儿：嗨嗨除夕好呀韩老师，早上在忙没跟上

韩俊林：嗯嗯，欧美盘不忙的时候加餐

金崇国 02-16 14:21 国际黄金

bpla0723：老师过年期间会有单吗？喜欢老师的稳健

金崇国：有单的，春节交易日期间我们正常给单，欢迎大家加入，祝新年快乐😁🙏

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

ate6k2288：现在这个点位还能空吗？还是多？

胡聪明： 5008

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

ivium9607：老师现在可以空吗

胡聪明： 5008

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

zqriq2383：老师黄金这是慢慢走阴了吗

胡聪明：是的

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

努力，天道酬勤：胡总白天黄金要大跌？

胡聪明：冲高回落大概率

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

zqriq2383：老师镑日哪里可以空

胡聪明：等提示

胡聪明 02-16 14:01 国际黄金

努力，天道酬勤：胡总黄金要跌一天？

胡聪明：必须的

徐文婷 02-16 13:58 国际黄金

乐天小子：止损太小，一没注意就损了，是不是止损10左右好一点

徐文婷：止损大肯定好些哈。但碰到方向错了一样扛不住

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