【产量可见度与政策明朗度成马来西亚种植业今年关键】
⑴ 达证券指出，产量可见度、政策执行情况和资本回报纪律是今年马来西亚种植业表现的关键因素。该券商认为，继厄尔尼诺现象后的复苏，市场将在下半年进入一个更不确定的阶段。
⑵ 分析师Angeline Chin补充称，该行业进入2026年之际，正值政策多变、气候风险、贸易流变化和地缘政治紧张局势挥之不去的大背景。她举例提到印尼推迟实施其B50生物柴油强制掺混政策。
⑶ Chin在报告中写道，虽然棕榈油的结构性需求保持不变，但在天气相关波动的情况下，价格主要受供应端因素驱动。
⑷ 达证券预计2026年毛棕榈油均价为每吨4000林吉特，并维持对马来西亚种植业的中性评级。
⑸ 从市场逻辑看，达证券的观点指向种植业正从明确的复苏阶段转向多重不确定性叠加的下半年，价格驱动因素从需求转向供应，意味着市场波动性可能加剧。
⑹ 后市需关注印尼生物柴油政策的最终落地情况、主要产区天气演变以及主要进口国的采购节奏，这些因素将决定供应端对价格的实际影响程度。。