【财信期货黑色系全景策略：钢材择机短多 铁矿反弹抛空】
⑴ 钢材：供需驱动整体偏弱，节后需求尚待恢复，库存加速累积。螺纹估值中性偏低，热卷资金博弈明显。考虑到政策预期及低估值，盘面下行空间或有限，操作上建议暂观望，等待择机短多机会。
⑵ 铁矿：全球发运同比高位，复产偏慢下供需维持宽松。资金持仓偏空，上行驱动不足，但需求有望随复产提速而改善。单边建议维持反弹抛空思路，不宜追空。同时，可考虑择机做扩铁矿5-9价差。
⑶ 焦煤：供应端逐步回升，现实需求偏弱。但后续钢厂复产或带动补库，供需有望边际改善。策略上，焦炭第一轮提降未落地前，仍可考虑多煤空焦。
⑷ 焦炭：供需维持弱平衡，现货仍有提降预期，盘面估值承压，短期走势以跟随原料煤为主。建议已参与的期现正套头寸继续持有。
⑸ 锰硅：供应预期宽松，成本支撑减弱，短期盘面或偏弱震荡。技术面关注5700整数关口支撑。