【结算潮将至，担保利率面临上行压力】
⑴ 美国一般担保利率周三开盘走软2个基点至3.70%，低于10日均值。周一股票平仓后现金追逐抵押品，令隔夜利率周二回落至3.64%，资金面宽松延续。
⑵ 未来四个交易日总计1370亿美元资金将从系统中抽离，结算压力将推动担保利率走强，挑战3.50%-3.75%利率区间的上沿。预计周三交易区间在3.66%-3.70%，尾盘随明日结算流临近而走高。
⑶ 近期涨势迫使空头回补并减少风险头寸，也缓解了多数当前国债的融资需求。5年期国债目前交易价格较担保利率低7个基点，其他期限国债基本持平。
⑷ 联邦基金期货定价显示，3月和4月FOMC会议各降息25个基点的概率分别为1%和16%。期限抵押品曲线已回升至1月底前水平，3个月期回购买价报3.712%。
⑸ 0x3期限OIS报3.612%，以10天均息3.66%计算，未来90天降息25个基点的概率为19%。股市企稳与5年期国债供给来临，SOFR期货全线走低1.5-3.5个基点。。