周四亚洲时段，黄金（XAU/USD）延续反弹走势，重新逼近5200美元整数关口。避险资金持续流入成为推动金价上涨的主要动力，市场对美国贸易政策不确定性及中东局势风险保持高度警惕。

在政策层面，美国总统特朗普政府在美国最高法院裁定限制部分进口关税后，仍通过《1974年关税法》第122条征收10%额外关税，并表示未来可能上调至15%。

政策反复增加了全球供应链风险，削弱风险资产偏好，反而增强黄金的避险需求。 地缘政治方面，美国与伊朗将举行第三轮核问题谈判。美国军力在中东地区大规模集结，市场担忧美国可能对伊朗采取军事行动。

特朗普在国情咨文中表示不会允许伊朗获得核武器，使地缘紧张情绪维持高位，为黄金提供持续风险溢价支撑。 此外，美元小幅走弱也为黄金上涨提供外部环境。尽管美联储整体立场仍偏鹰派，但市场仍在定价未来可能的降息路径。

当前市场预期美联储可能实施三次25基点降息，削弱美元资产吸引力，从而推动资金流入黄金市场。

从4小时结构来看，黄金整体维持多头趋势格局。价格成功突破5100美元水平后，上行趋势结构得到强化。金价目前运行在200周期简单移动平均线（SMA）上方，该均线位于4948美元附近，构成中长期趋势防守位，说明整体上升结构仍然完好。

RSI指标维持在59附近，位于多头优势区但未进入超买区域，表明买盘力量仍然存在，但上涨动能并未完全释放。MACD指标略微转弱，快线已下穿信号线并进入负值区域，显示短线上涨动能有所衰减，市场在高位存在技术性整理需求。

下方初步支撑位于5150美元附近，该区域与近期短期整理低点重合；若继续回调，5100美元将成为关键防守位。一旦跌破5100美元，可能进一步测试5050美元区域，但200周期SMA位于4950美元下方，将在中期维持多头结构。

上方阻力首先关注5220美元区域，若有效突破，则有望测试5260美元甚至更高水平。

编辑观点：

黄金当前受贸易政策不确定性与地缘政治风险双重驱动，整体维持中期多头格局。美元走弱与市场对未来宽松政策的押注为金价提供持续支撑，但MACD动能有所下降，显示短线上涨节奏放缓。

短期需重点关注5200—5260美元区间突破情况。若金价无法有效站稳5220美元上方，可能进入高位震荡；若放量突破，则可能打开新一轮上涨空间。