【全球国债收益率扫描：美英领跑长端，日德垫底短端】
⑴ 从10年期国债收益率看，全球主要经济体呈现显著分化。澳大利亚以4.711%的收益率居首，英国4.292%紧随其后，美国4.042%位列第三。德国2.708%、日本2.157%处于收益率曲线低端，瑞士未列其中但预计同样偏低。
⑵ 以德国为基准的息差图谱显示，澳大利亚、英国、美国分别高出德国200.3、158.4和133.4个基点，反映出市场对这些经济体长期增长和通胀预期的定价。意大利、法国、西班牙等欧元区外围国家分别高出德国60.2、55.1和34.3个基点，风险溢价持续存在。
⑶ 2年期国债方面，澳大利亚4.222%仍居高位，英国3.555%、美国3.469%分列二三。日本1.245%垫底，德国2.049%亦处低位。以美国为基准看，澳大利亚高出75.3个基点，英国高出8.6个基点，其余主要经济体均低于美国，其中日本低222.4个基点，德国低142个基点。
⑷ 期限结构反映不同经济体的货币政策预期差异。美英2-10年期利差分别为57.3和73.7个基点，收益率曲线陡峭；德国2-10年期利差65.9个基点，曲线同样趋陡；日本2-10年期利差91.2个基点，陡峭程度居前。这一格局揭示出市场对主要央行未来降息节奏和幅度的差异化定价。。