【财信期货：MPOB报告偏空拖累油脂 豆粕玉米偏强 生猪鸡蛋建议逢高做空】
⑴ 棕榈油方面，今日出炉的2026年3月马来西亚MPOB报告整体偏空，未能兑现市场强势去库预期。供应端虽有季节性利好，2月马棕产量环比大跌18.55%，库存小幅去化至4个月低位270.4万吨，但去库力度不及预期且完全依赖产量被动收缩，不具备持续性；需求端利空凸显，出口环比下降22.48%，印尼低价抢单、开斋节补库透支，成为行情走弱核心拖累。原油与生物柴油关联扰动方面，后期关联效应将逐步收缩，中东地缘情绪周期已见顶，市场波动率有望逐步缓解，对油脂板块的边际扰动也会随之弱化。现货方面下跌，广东24度棕榈油跌400元至9330元，豆油跌350元至8830元，菜油跌240元至10210元。
⑵ 豆粕方面，原油飙升带动植物油走强，进而带动进口大豆成本，是导致豆粕走强的最主要逻辑，此外农产品避险需求也是近期农产品走强不可忽视的因素，因此短期豆粕预计主要跟随中东战事走向被动运行。国内来看，当下豆粕库存仍居高位，供应压力仍存，但压力下降速度偏高，在环比上支持豆粕偏强运行，建议逢低多为主。
⑶ 玉米方面，北港库存同比仍然较低是玉米价格偏强运行的主要逻辑，但下游企业亏损和天气回暖导致不利于玉米储存或导致短期再涨动力有限，此外从估值角度来看，目前玉米价格已相对偏高，建议回撤后逢低多为主。
⑷ 生猪方面，母猪存栏虽环比有所下跌，但绝对值仍高于正常保有量水平，叠加生产性能优秀，预计中期供应仍然偏大。短期来看，年前入场的二育尚未完全消化完毕且近期出栏逐步恢复，供应仍强，叠加年后需求极度疲软，现货持续走弱，建议逢高空为主，关注屠宰量的变化。
⑸ 鸡蛋方面，年后购销恢复缓慢，物流尚未完全恢复，目前以产区内销为主。从供需来看，2、3月份供应仍大，且终端需求处于淡季，建议逢高空为主，关注后续贸易商补库节奏。