【MBS开盘：油价泄压债市松口气，低票息领跑基准利差，特朗普嘴炮掀起过山车】
⑴ 周二MBS市场开盘基调转稳，受特朗普宣称对伊朗战事可能“很快结束”影响，油价压力缓解推动债市情绪回暖，低票息券种基准利差表现优于大盘，曲线呈现微弱牛陡。
⑵ 尽管特朗普释放缓和信号，但其Truth Social最新警告仍火药味十足：若伊朗封锁霍尔木兹海峡，将遭受“二十倍力度打击”，并面临“死亡、烈火与 Fury”的毁灭性报复。国防部长赫格塞斯今早更宣称，周二将是本轮打击伊朗“最猛烈的一天”。
⑶ 沙特阿美CEO纳赛尔在业绩会上发出严峻警告：霍尔木兹海峡持续中断将对全球石油市场造成“灾难性后果”，并引发波及航空、农业、汽车等行业的严重连锁反应。
⑷ 债市反应方面，10年期美债收益率隔夜区间4.086%-4.131%，较周一WTI逼近120美元时的4.216%显著回落。2s10s曲线走陡1.8bp至55.8bp，波动率指标全线走低，市场恐慌情绪从昨日的35.3高位回落至25.41。
⑸ MBS具体表现上，UMBS30 4.5%-5.5%票息较国债持平至上涨2+ ticks，而6.0%票息落后2 ticks。低票息基准利差相对坚挺，反映市场在油价回落背景下对利率敏感度较低的券种偏好升温。WTI大跌4.9%至90.12美元，较昨日高点回撤25%。。