逆水观澜而通胀忧虑缓和主要源于国际原油价格的回落，周二亚欧时段美原油连续持续反弹超5%，但目前较然较周一119.48的高点依然回落超25%，由此目前黄金和原油呈现此消彼长的跷跷板走势。
黄金和原油反向联动的纽带在于油价上升推高通胀预期，高通胀预期拉高全球国债收益率，高国债收益率增加黄金的持有成本。
战争或持续但霍尔木兹海峡有望通行
特朗普9日公开表态称军事行动将“很快结束”（very soon），并宣布取消部分与石油相关的制裁，并着重提出如果伊朗做任何事情阻止霍尔木兹海峡的石油流动，他们将会遭到美国二十倍于目前的打击，我们将摧毁那些极易被摧毁的目标，这将使伊朗作为一个国家几乎不可能再重建。
之后特朗普继续表态称，不排除有条件与伊朗谈判，但其对伊朗新任最高领袖持不信任态度，谈判落地仍存较大变数。
但美国国防部长赫格塞思称正在按照我们的时间表进行行动，美国不会结束对伊朗的战争，除非击败敌人，过去24小时内，伊朗发射的导弹数量创历史新低，美军目标是摧毁伊朗导弹和国防工业基地，伊朗代理人已被击溃，毫无作用，如果伊朗采取任何行动阻止霍尔木兹海峡的石油流动，他们将遭受比以往更沉重的打击。
当地时间9日夜间至10日凌晨，以军对伊朗首都德黑兰发动系列空袭，伊朗伊斯兰革命卫队用于弹道导弹研发、生产的地下设施遭打击。美国国防部长赫格塞思释放强硬信号，称若伊朗阻挠霍尔木兹海峡石油运输，将遭遇前所未有的打击；美方行动按自身时间表推进，不会停止对伊行动直至击败对手，且过去24小时伊朗导弹发射量创历史新低。
当地时间10日下午，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，“真实承诺4”第34轮行动已正式实施。此次行动中，伊朗方面使用搭载超过1吨战斗部的精确制导导弹，对美国、以色列的军事基地以及相关军事支援设施实施了打击。
即特朗普释放了战局缓和的内容，但现实是以色列、美国与伊朗的军队仍然在进行军事行动，但对霍尔木兹海峡而言，强硬放行的声音出现，原油运输的危机有所松动。
原油大幅上涨海峡受阻+能源设施遇袭
受中东地缘冲突影响，原油价格周一大幅走高，霍尔木兹海峡油轮通行受限，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克等主要产油国因仓储快速饱和被迫减产，全球原油供应收紧预期升温。
此外，阿联酋鲁韦斯工业区设施遭无人机袭击引发火灾，该国超90万桶/日加工能力的最大炼油厂受波及；
此前沙特已关停最大炼油厂，卡塔尔液化天然气出口设施也因袭击关闭，中东能源供应链持续承压。
即目前除了霍尔木兹海峡运力问题之外，由于海湾国家原油库存积压以及油田被炸，减产似乎难以避免，目前原油面临运力以及产量两大困扰。
但由于霍尔木兹海峡的缓和对原油价格影响占大头，目前结合美国对霍尔木兹海峡的表态以及各国原油减产的情况，整体对油价偏向压制。
总结与技术分析：
原油供应风险攀升或重新推升通胀预期，进而影响美联储降息节奏，直接牵动黄金定价走向；同时中东地缘紧张局势持续，也将提振黄金避险买盘。
后续交易需重点关注霍尔木兹海峡通航情况、产油国产量变化及美联储政策表态，三大因素将决定金油短期趋势与交易机会。
技术面现货黄金连续守住5130关口后开始向上突破，之前文章讲过战争继续但霍尔木兹海峡问题缓和将为金价提供独特的甜蜜阶段，黄金在这种地缘政治升温，但油价涨幅受限的条件下将开启上涨。
（现货黄金日线图，来源:易汇通）
而原油回踩5日线后也依然看涨，但涨幅受美国强硬表态可能会有所收敛，技术面上原油到达上升楔形的量度涨幅满足后，开启整理模式，支撑位在84附近。
（美原油期货连续日线图，来源:易汇通）
北京时间21:36，现货黄金现报5211美元/盎司，美原油期货连续现报88.42美元/桶。
