周三（3月11日）美盘时段，受短期期货交易者获利了结的抛压影响，黄金和白银价格走低，而日内走强的美元指数也成为压制金属价格的外围市场利空因素。目前，黄金现货价格回落至约 5161美元/盎司附近（日内跌幅约0.6%，部分时段低见5149美元），白银现货价格在约 85-88 美元/盎司区间震荡（日内跌幅较大，约3%-4%，最低触及85美元附近）。



今日公布的美国2月消费者物价指数（CPI）报告基本符合市场预期，并未对金属市场产生显著影响。美国2月CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.4%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.5%。市场解读：通胀数据整体温和，但能源价格潜在上行风险（受地缘冲突影响）可能在未来几个月逐步显现，短期对贵金属的直接冲击有限。

从关键外围市场来看，美元指数（DXY）日内走高，目前交投于约 99.00-99.30附近（日内涨幅约0.3%-0.4%）；纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格上行，WTI原油现交投于每桶约 86-88 美元附近（日内涨幅约3%-5%，高见近89美元），布伦特原油一度逼近91-92 美元/桶；基准10年期美国国债收益率目前在约 4.15%-4.22%左右（小幅上行，反映市场对长期通胀预期的微调）。

由于霍尔木兹海峡再次发生袭击船只事件（至少3-5艘商船遭袭，部分报道称伊朗布雷行动加剧），加剧了人们对石油供应中断的担忧，油价上涨近4%-5%（部分交易日涨幅更大，曾短暂逼近90美元以上）。分析人士表示，国际能源署（IEA）提出的释放石油储备方案（规模达史上最大400百万桶）不足以完全缓解这些担忧，因为伊朗持续封锁海峡并威胁不允许“一升石油”通过，实际供应中断规模可能达每日1500万桶以上，远超储备释放的短期缓冲能力。伊朗向以色列和中东其他目标开火，并表示世界应该做好油价达到每桶200美元的准备。伊朗军方发言人警告称，由于地区安全被破坏，油价将取决于此，并称“准备好迎接200美元/桶的油价”。

渣打银行的分析师指出，在现金需求旺盛的情况下，黄金价格连续数周面临下行压力并不罕见。我们维持对黄金长期走势的乐观看法，并预计在短期获利回吐之后，黄金将继续保持上涨趋势。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“黄金市场似乎正处于战争引发的避险需求和对利率长期走高的担忧之间的拉锯战之中。”

高盛和摩根大通等机构近期重申，地缘风险溢价已显著抬升黄金底线支撑，若霍尔木兹海峡危机持续超30天，黄金可能重测5,400-5,600美元高位区间；反之，若紧张局势短期缓和，短期回调目标看向5,000美元心理关口。

技术分析


（现货黄金日图 来源：易汇通）

黄金日线图显示短期形成高位震荡回调格局，5,150-5,100美元为关键支撑带（50日均线附近），上方5,250-5,300美元为初步阻力；白银则更显弱势，金银比升至约60:1，暗示白银工业需求短期受高油价挤压更明显。

其他补充风险提示：

当前市场高度关注美联储3月议息会议（预计维持利率不变）和美国能源库存数据，叠加中东局势任何突发进展均可能引发剧烈波动。长期看，央行持续购金（2025-2026年预计年均超800吨）和通胀再加速预期仍是黄金结构性牛市的坚实支撑。