周四交易日

说避险避险就到，以为避险情绪来自欧洲但好像并不是，据说是日本银行暴雷，日本第五大银行暴雷，将抛售超600亿美元美债，传言日版硅谷银行事件。不过传媒总是会夸张，目前来说影响力有限。

瑞士央行在率先降息后本周四开启第二次降息，降息后美瑞跳涨60点。瑞士央行下调通胀预期，被视为“9月将再次降息的强烈信号”。媒体猜测，瑞士央行降息是因为考虑到在地缘政治危机的推动下，瑞郎一直在上涨，需要降息抑制瑞郎涨幅。法国总统马克龙呼吁法国举行临时大选，极右翼势力有可能获胜，这进一步推动了瑞郎的涨势，因为投资者将瑞郎视为安全资产。

瑞士央行行长讲话，承认近期的政治风险为瑞郎带来一定避险买盘，强调外汇干预可以是双向的。背后的意思是希望瑞郎贬值。希望本币贬值这件事情对于央行来说不难，开动印钞机就好了。而日元再次飙升至前高160附近，市场猜测日本央行又要花钱干预，在美联储降息预期有限的前提下，日本央行能做的只是拖慢日元贬值速度，无法从本质上改变。

英国央行符合市场预期保持利率不变，但暗示更多决策者可能将支持行动。市场定价显示8月会议降息预期概率从会议前的约30%升至50%，并几乎消化了年内两次25个基点的降息行动。

美国5月份新屋开工率跌至四年来最低水平，单户住宅开工量降至去年九月以来的最低水平。长期高利率的负面影响开始逐渐显现。但基于大选当前，拜登团队试图再次使用扩大赤字来刺激经济。可以推测随后几个月美国经济数据不会太差。

美国财政预算办公室上调总赤字规模有望拉高GDP约1个百分点。财政法力重启，经济和通胀很可能会再度升温，打压降息预期。财政预算办公室最新估计的首次降息时间已经被延迟至2025年第一季度。美国国会都不再相信今年会降息了。在其他经济体已经陆续开启降息前提下，且欧洲政局不稳定，美元主动或者被动走强的概率很高。

美国的经济环境已经越来越像1966-1983年相似，70年代的大滞涨时代。随着通胀和财政的锚段不断积累，当时美国总统卡特紧货币+宽财政的政策造成了赤字率的提升，带了黄金最大的三倍涨幅牛市。

刚刚公布的欧洲经济体PMI数据不太乐观，继续对欧元造成一定的压力。晚上还有美国PMI初值，以及传说中的三巫日。