本周美元指数（DXY）持续承压，徘徊在98.13的七周新低附近，反映出市场对美联储未来政策路径的重新定价。尽管最新会议仅实施 25 个基点的降息，但投资者普遍预计未来降息节奏将显著快于决策者所暗示的节奏。

从美联储公布的最新利率路径来看，决策层预计到 2026 年底的联邦基金利率将降至 3.4%，意味着未来一年仅有一次降息。但根据 CME FedWatch 数据，市场认为未来一年至少两次降息的概率高达58%，明显偏向更宽松的方向。

美元本周兑主要货币普遍走弱，尤其在兑瑞郎中跌幅最大。这反映出市场对货币政策前景的重新判断，也体现了避险需求的弱化。

一位外汇策略师表示：“当前美元的下跌并非单一因素所致，而是利率预期、风险情绪与政策沟通共同作用的结果。”

除了政策路径的分歧，市场近期关注到关于美联储独立性的讨论升温，而总统层面对更大幅度降息的呼声也令美元多头更趋谨慎。此外，本周宏观环境整体偏向风险偏好，进一步削弱美元避险价值。

在此背景下，下周的美国非农就业数据（NFP）、零售销售与 PMI 将成为判断经济韧性与未来政策节奏的关键窗口，预计将带动美元出现更大波动。

美元指数目前运行在偏弱区间，短线结构仍未出现反转信号。DXY 在跌破98.50支撑后进一步下探，目前多空力量在七周低位附近争夺。上行方面：若指数重新站上98.80，或将推动价格反弹至99.30与99.75一线，形成阶段性修复信号。

下行方面：若失守98.00整数关口，趋势将进一步目标97.40与96.85区域，市场可能进入更深的弱势通道。 整体来看，美元指数仍处于下行压力中，技术面偏向持续弱势震荡。

编辑观点：

美元当前面临的真正问题不是一次降息，而是市场与美联储政策预期之间的巨大落差。若后续经济数据继续偏软，市场将进一步强化宽松预期，使美元延续弱势。

反之，若非农或零售表现强劲，美元可能迎来一波迅速修复。短期内，美元走势将高度依赖数据层面，而政策沟通的分歧可能继续给美元带来额外波动。