2月10日周二，美元兑瑞郎欧洲时段在0.7650附近窄幅交投。此前两个交易日累计下跌1.6%，显示出短期抛压集中释放后的疲惫感。目前市场并未急于选择方向，而是转入横盘整理状态，等待即将公布的关键经济数据来指引下一步走势。尤其是稍晚发布的美国零售销售报告，成为日内焦点。交易员密切关注消费端是否仍具韧性，以判断整体经济能否扛住近期就业市场走弱带来的压力。



过去几天，一系列美国数据让市场对经济增长的担忧重新升温。1月ADP就业数据显示新增岗位明显放缓，而JOLTS职位空缺数更是跌至九年来的最低水平。这两个指标共同指向一个现实：劳动力市场正在降温。这种变化不仅削弱了市场对美国经济“一枝独秀”的预期，也动摇了美元此前赖以强势的基础——高利率环境下的利差优势。随着增长前景蒙上阴影，资金开始撤离前期积累的美元多头仓位，导致美元反弹乏力。

降息预期升温，美元面临深层压力

更值得警惕的是，市场对美联储未来政策路径的定价正在发生微妙转变。白宫经济顾问凯文·哈塞特周一公开表示，未来几个月就业增长可能继续低迷，原因在于劳动力增速放缓叠加生产率提升。这类官方表态无疑放大了市场对本周非农报告的谨慎情绪，并推动交易员重新评估美联储的降息节奏。此前市场普遍预期2026年仅会降息25个基点，但现在越来越多声音认为，如果就业与需求同步走弱，美联储可能不得不提前或加大宽松力度。

一旦利率预期转向更鸽派，美元的吸引力将被进一步削弱。因为汇率本质上反映的是两国之间的利率差异和增长前景对比。若美国不仅要面对更低的利率中枢，还要应对增长动能放缓，那么资本流向其他相对稳定区域的可能性就会增加。而瑞郎作为传统避险货币，在不确定性上升时往往能获得支撑。尽管瑞士自身经济也并非一片光明，但其货币的避险属性在此类环境下反而可能被放大。

瑞郎静待时机，内外因素交织博弈

瑞士方面，最新公布的SECO消费者景气指数显示，截至1月的三个月内该指数回升至-30，好于前值-37，表明民众对自身财务状况和大额消费的意愿有所恢复。不过，对整体经济前景的信心仍在下滑，说明复苏基础并不牢固。这种结构性分化使得瑞郎短期内缺乏明确驱动，既没有强劲内需推动升值，也没有严重衰退引发大幅贬值。真正的方向性突破，还需等待下周五公布的1月消费者物价指数（CPI），以判断瑞士央行是否会调整当前的政策立场。

目前来看，欧美两大经济体的数据节奏高度同步，本周堪称“超级数据周”。周二的零售销售、周三的非农就业、周五的CPI，环环相扣，每一步都可能引发市场重新定价。若美国消费数据意外强劲，且就业分项未显著恶化，市场对降息的押注可能收敛，美元有望迎来短暂修复；反之，若数据持续疲软，则美元反弹空间将受到严重压制，甚至可能触发新一轮下行。

技术面蓄势待发，关键支撑位成决战前线

从技术图形看，美元兑瑞郎自高点0.8039回落以来，已连续跌破多个重要关口，最终加速探至0.7601，目前价格正处于前期低点上方不远的位置。这意味着市场正在测试关键支撑区域的有效性。MACD指标显示DIFF为-0.0065，DEA为-0.0058，整体仍处负值区间，说明中期动能尚未翻转；RSI为36.4894，虽接近弱势区但未达超卖极端，符合下跌后盘整的技术特征。



接下来走势将取决于数据能否提供突破契机。若汇价能站稳0.7650以上并逐步上行，有望挑战0.7800这一重要阻力；但若再度跌破0.7600心理关口，则可能引发止损盘涌出，加剧下行风险。