【巴西谷物产量预估稳定，大豆再创纪录，全球供应宽松格局延续】
⑴ 巴西国家商品供应公司最新预测显示，2025/26年度巴西大豆产量预计将达到创纪录的1.7712亿吨，略低于11月预测的1.776亿吨，但仍处历史最高水平。
⑵ 玉米总产量预测基本稳定，为1.3888亿吨，与11月预测的1.3884亿吨几乎持平。其中关键的“二茬玉米”产量预测维持在1.1046亿吨不变。
⑶ 出口预期方面，大豆出口量预计为1.12亿吨，与上月预测的1.121亿吨基本一致；玉米出口量预计为4650万吨，与先前预测持平。
⑷ 棉花产量预测小幅下调至396万吨，低于上月预测的402万吨。整体谷物总产量预测为3.5439亿吨，略低于11月预测的3.5483亿吨，但调整幅度有限。
⑸ 市场逻辑显示，作为全球最大的大豆出口国和主要的玉米供应国，巴西产量预测的稳定进一步确认了全球谷物市场在未来一个年度将继续面临供应充裕的环境，这将继续对国际粮食价格构成基本面压力。
⑹ 未来关注点在于南美洲关键生长期的天气变化，任何可能影响单产的恶劣天气都可能成为市场情绪的转折点。此外，来自其他主要产区的产量调整及全球需求变化，也将决定供应宽松的边际影响。。