【美联储内部分歧加剧，全球央行政策分化，降息之路迷雾重重】
⑴ 美联储周三虽如期降息25个基点，但内部出现了近八年来最广泛的分歧，决议遭遇三张反对票（两人反对任何降息，一人希望更大幅度降息），这预示着未来进一步降息将面临更大阻力。
⑵ 美联储主席鲍威尔在会后记者会上指出，官方就业数据可能大幅高估了近期的招聘情况，每月可能多计达6万个岗位。这解释了联储对经济前景谨慎的部分原因。同时，联储宣布将于本月启动400亿美元的短期国债购买，以缓解货币市场压力。
⑶ 市场策略师解读认为，此次决议表明美联储将继续宽松，但步伐可能放缓。关键的经济预测摘要显示，政策制定者中值预期在2026年仅再降息一次，这比期货市场目前定价的两次更为鸽派。
⑷ 与此同时，全球主要央行政策路径显著分化：欧洲央行被认为在2026年加息“极不可能”；瑞士央行维持利率不变，但为进一步降息至负利率敞开大门；土耳其央行因通胀超预期回落而再次降息；巴西央行则维持15%的高利率不变，保持鹰派立场。
⑸ 市场逻辑显示，美联储内部分歧与对数据的质疑，削弱了其政策前瞻指引的清晰度，增加了市场对未来路径的不确定性。而各国央行基于迥异的通胀与经济前景采取不同行动，可能加剧全球资本流动和汇率波动。
⑹ 未来关注点在于，美国后续经济数据（尤其是就业与通胀）会否验证鲍威尔的担忧，从而为更积极的宽松铺路，抑或证明联储的谨慎是正确的。全球政策分化的格局将持续考验各大央行的独立性与沟通能力。。