【财信期货：有色金属板块整体受宏观流动性预期支撑】
⑴ 宏观方面，美国11月失业率升至2021年9月以来新高，表明经济前景不明，加剧政策不确定性，2026年美联储继续降息概率攀升。
⑵ 日本央行副行长近期发言反映出央行内部加息分歧加剧，全球流动性压力缓解，对有色金属价格形成支撑。
⑶ 沪铜方面，基本面现货市场供应充裕，持货商出货意愿强但成交一般。策略上建议逢低做多。
⑷ 沪锌方面，长期来看供增需稳下供需平衡有过剩倾向，过剩预期实现有待矿端向冶炼端传导，长期锌价上行空间有限。
⑸ 贵金属价格持续走高，白银受现货紧缺影响再创新高。长期价格仍有支撑，策略逢低做多，近期波动剧烈需谨慎操作。
⑹ 氧化铝近期反弹，但基本面维持供应过剩，部分高成本企业面临亏损压力，尚未大规模减产且库存累库。
⑺ 2026年国内仍有约900万吨产能有望投产，过剩格局难改善，短期难有趋势性反转，可适度参与反弹沽空，关注是否出现亏损性减产。
⑻ 沪铝及铸造铝方面，宏观情绪降温致价格回调，基本面供给持稳需求转淡，库存或累库，支撑有限。
⑼ 但在海内外宏观偏多及海外供应收紧预期下，中长期上行判断未改，可待回调企稳后关注逢低做多机会，后续关注国内需求及库存。
⑽ 宜春自然资源局注销27个到期采矿权引发市场对锂资源供应担忧，碳酸锂期货大幅上涨形成强势突破。
⑾ 短期在复产延期、供给担忧及需求预期向好支撑下，碳酸锂或维持偏强走势，但需谨防大涨后回调风险，策略以回调做多为主。
⑿ 中长期看，2026年碳酸锂预计维持供需双增，全年紧平衡，价格中枢有望小幅抬升，后续关注重点项目复产进度、产量及库存变化。