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2025

12/22 17 : 11

知秋

【北交所发布关于2026年部分节假日休市安排的公告】
北京证券交易所2026年部分节假日休市安排公布，其中元旦：1月1日（星期四）至1月3日（星期六）休市。1月4日（星期日）为周末休市。1月5日（星期一）起照常开市。春节：2月15日（星期日）至2月23日（星期一）休市，2月14日（星期六）、2月28日（星期六）为周末休市。2月24日（星期二）起照常开市。

最新报道THE LATEST REPORT

【2026年美元或延续跌势，但下行步伐料将放缓】 ⑴ 三菱日联外汇研究主管指出，美元在2026年可能继续贬值，但跌幅将较今年更为温和。 ⑵ 其核心观点是，美元基本已经见顶，目前正处于一个多年下行周期的开端。 ⑶ 该机构预测，美元指数在2026年将下跌约5%，这一预期与其对欧元兑美元汇率升至1.24的展望相一致。 ⑷ 推动美元走弱的主要逻辑在于货币政策的分化，预计美联储在2026年可能再实施三至四次降息。 ⑸ 与此同时，欧洲央行则可能将利率维持在当前水平不变。 ⑹ 这种货币政策路径的差异，预计将支撑欧元汇率，并削弱美元的相对吸引力。 12-22 19:18【美债曲线熊市陡峭，全球债市抛压形成共振】 ⑴ 美国国债市场周一呈现温和的熊市陡峭化态势，即长端收益率上行幅度大于短端，曲线变陡。 ⑵ 具体来看，2年期收益率交易于3.494%至3.486%区间，10年期收益率交易于4.171%至4.153%区间，两者利差（2s/10s）在67.6至64.6个基点间波动。 ⑶ 长端曲线陡峭化更为明显，5年期与30年期利差（5s/30s）在114.1至112.7个基点间波动。 ⑷ 此轮美债抛压部分源于外部市场传导，日本国债和德国国债收益率的持续上行，对美债构成了额外的压力。 ⑸ 隔夜市场关注的新闻焦点包括：克利夫兰联储主席哈马克对通胀保持警惕，倾向于将利率维持不变至春季；分析指出今年就业市场遇冷，失业率上升且薪资增长放缓；市场持续担忧不断攀升的公共债务可能引发金融危机和政治不稳定。 ⑹ 日本央行相关消息也影响市场，有前政策委员预测央行将在行长植田和男任内加息至1.5%，而日元的疲软走势正挑战当局的忍耐极限。 ⑺ 美国财政部当日将进行一系列债券拍卖，包括860亿美元13周国库券、770亿美元26周国库券以及690亿美元2年期国债，其需求情况将检验市场在当前收益率水平的承接意愿。 12-22 19:17【地缘冲突与供应收紧共振，大宗商品上演岁末狂飙】 ⑴ 国际油价周一上涨，布伦特原油期货上涨1.6%至每桶61.44美元，主要受到美国海岸警卫队追击运输委内瑞拉石油的油轮事件影响，引发了对该地区供应中断的担忧。 ⑵ 黄金价格大幅飙升，纽约期货价格上涨1.3%至每盎司4444.80美元，盘中触及4453美元高位，主要驱动因素是对明年美联储进一步降息的预期升温以及地缘风险激发的避险需求。 ⑶ 伦敦金属交易所期铜价格上涨0.6%至每吨11942美元，盘中逼近12000美元大关，创下历史新高，原因是市场担忧供应趋紧以及对长期需求前景保持乐观。 ⑷ 欧洲天然气价格小幅下跌0.4%至每兆瓦时28.04欧元，尽管欧盟天然气储存水平约为67%，低于季节性平均水平，但来自挪威的管道气供应充足且需求疲软，预计全年价格将下跌超过40%。 ⑸ 英国Harbour Energy公司宣布以32亿美元收购美国LLOG Exploration，以此进入墨西哥湾（美称美国湾）市场，作为其通过交易扩大运营战略的一部分。 ⑹ 矿业股普遍大涨，因贵金属创纪录涨势提振，伦敦及南非上市矿商股价显著攀升，其中Harmony、金田和Sibanye-Stillwater涨幅领先。 ⑺ 基本金属在亚洲交易时段普遍上涨，因美国通胀数据温和强化了美联储明年宽松政策路径的预期，支撑了更广泛的风险偏好情绪。 ⑻ 马来西亚棕榈油期货收高，受强劲出口需求及疲软产量预估推动，但高库存仍对价格构成压力。 ⑼ 分析师指出，尽管欧佩克+增产快于预期，但地缘政治发展为油价提供了支撑，而全球需求低迷仍使市场处于供过于求状态。 12-22 19:16据 CME 美联储观察数据，美联储明年 1 月降息 25 个基点的概率跌至 19.9%，维持利率不变的概率为 80.1% 12-22 19:13【增长疲软却“领跑”G7，英国经济陷入“相对性困境”】 ⑴ 分析师指出，英国最新经济增速修正数据描绘了一个在困境中艰难前行的经济体，面临巨大挑战。 ⑵ 英国央行预计，2025年最后几个月经济增长将陷入停滞，这主要受到预算不确定性的制约。 ⑶ 具体数据显示，英国第二季度经济增长率从0.3%下修至0.2%，第三季度增长率则维持在0.1%不变。 ⑷ 然而，这一表现需置于全球背景下审视：尽管第二季度增速下修，但英国经济在上半年的表现仍在七国集团中并列第一。 ⑸ 目前出现了一些积极迹象，随着利率回落，英国家庭储蓄率有所下降，这可能预示着家庭消费意愿正在增强，有望为经济提供一定支撑。 12-22 19:10【利差回归机会显现，法国10年期国债相对意大利被低估】 ⑴ 经过对两国利差方向性调整后，法国10年期国债相对于意大利同期国债显得“便宜”。 ⑵ 根据三个月期固定期限收益率的回归分析，法国10年期国债的收益率，相对于经贝塔调整后的意大利10年期国债收益率，高出约5.1个基点。 ⑶ 这一价差幅度达到了2.2个标准差，表明当前法意10年期国债的利差水平在统计上已显著偏离常态，可能预示着利差存在向均值回归的交易机会。 12-22 19:07欧洲央行管委武伊契奇：通胀和增长风险均衡。利率的下一步行动可能朝任何方向发展。 12-22 19:06【暖湿天气缓解电力紧张，北欧季度电价跌至两周低点】 ⑴ 北欧地区季度电力期货价格在周一跌至两周多以来的低点，主要受该水电依赖区出现更潮湿、更温暖的天气影响。 ⑵ 截至北京时间18:30，北欧季度电力合约下跌0.65欧元至每兆瓦时55.75欧元，跌幅为1.15%。 ⑶ 分析师指出，本周天气比上周预测的更为潮湿、多风且温暖，这是价格下跌的主要原因。 ⑷ 尽管部分预测显示下周可能出现寒冷干燥天气，但不确定性很高，且持续严寒的可能性不大。 ⑸ 潮湿天气有助于提升水库水位，增加水电供应，从而给电价带来下行压力。 ⑹ 数据显示，未来15天北欧地区的可用水电储备预计将比正常水平高出1.93太瓦时，高于上周五的1.24太瓦时。 ⑺ 气象预报指出，在下周末至一月初，天气活动可能更为活跃，降水量接近正常水平。 ⑻ 与此同时，欧洲碳市场基准合约价格上涨0.56欧元至每吨87.61欧元，涨幅0.64%。 ⑼ 值得注意的是，北欧次日实物交割的电力现货价格大幅上涨26.09欧元，至每兆瓦时71.86欧元，涨幅达57%，显示即期供需关系与期货市场预期存在差异。 12-22 19:04【美元颓势难逆转，2026年或陷多重逆风】 ⑴ 美元指数在2025年下跌约9%，将创下八年来最差年度表现。 ⑵ 驱动美元走弱的主要因素包括：美联储的降息预期、与其他主要货币的利差收窄，以及对美国财政赤字和政治不确定性的担忧。 ⑶ 国际清算银行数据显示，10月美元的实际有效汇率指数为108.7，虽较1月创下的115.1的纪录高位有所下降，但仍处高位，表明美元估值依然偏高。 ⑷ 市场普遍预期，2026年美元将继续走弱，核心逻辑在于全球增长可能趋于一致，美国的经济增长优势预计将收窄，而德国财政刺激、欧元区经济改善等因素可能降低美元的吸引力。 ⑸ 货币政策分化是另一大压力来源，市场预计美联储在新任主席上任后可能采取更偏鸽派的立场，并继续降息，而欧洲央行等主要央行可能维持利率不变甚至存在加息可能。 ⑹ 投资者警告，尽管长期趋势看跌，但美元仍可能因人工智能热潮带来的股市资金流入等因素，在短期内出现反弹。 ⑺ 任何对美国经济增长的重大打击，都可能成为拖累美元的额外因素。 12-22 19:02巴西 12月 FGV消费者信心指数 90.20,预期值-,前值89.80 12-22 19:00

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最新答疑

徐文婷 12-22 18:53 黄金

hcxhl1170：老师，油哪里能多？

徐文婷： 56-56.50附近

徐文婷 12-22 18:53 黄金

有点难：看这个样子晚上应该要回头了

徐文婷： 4300不破依然强势

韩俊林 12-22 18:39 黄金

s1mhp0362：黄金晚上能下来吗？

韩俊林：估计可以回头

韩俊林 12-22 18:39 黄金

自由的天蝎：老师今天黄金是加速放量突破吗

韩俊林：没，诱

荣辉 12-22 18:38 黄金

杰0403：06附近出？行情当时最低是在06附近，收到信息时已在09上方了，一根针的行情谁能跟上

荣辉：在等等出，没事的，不慌，不急，不吵，做交易需要的事沟通

石扬 12-22 18:25 黄金

ac4qv1186：多单的挂单是不是失效了老师

石扬：是的

石扬 12-22 18:25 黄金

永安1：老师12.5空？

石扬： 07的多

石扬 12-22 18:24 黄金

永安1：老师欧盘震荡了

石扬：是的

石扬 12-22 18:00 黄金

sixza6005：老师，能看到信息吗？！望回复

石扬：回复了

石扬 12-22 17:59 黄金

Maybe_：新用户，06没进去，一会下来到06还多吗

石扬： 07多咋没做

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