【印度基金大举抛售国债，债市格局生变】
⑴ 印度共同基金在2025年创下了年度债券净卖出纪录。数据显示，基金在二级市场净卖出7960亿卢比的债券，这是近年来首次出现的持续性大规模减持。
⑵ 这一操作标志着基金行为模式的显著转变。共同基金在2023和2024年为净买家，而在2022年曾是净卖家。本次创纪录的抛售与印度央行激进的降息及流动性注入同步发生。
⑶ 一名共同基金的固定收益交易员解释称，在利率快速下行和流动性充裕的背景下，基金持续降低组合久期，并全年持续转向收益率更高的公司债券。这一资产切换行为对市场结构产生了直接影响。
⑷ 收益率曲线的变化印证了这一趋势。印度较短期限国债收益率的下降速度超过了长期债券，反映出短端因流动性宽松和基金抛售而承受更大压力。市场参与者正密切关注这一资金流向是否会在新年延续，以及其对不同期限债券利差的潜在影响。。