【供应焦虑支撑，铜价无视宏观逆风顽强收涨】
⑴ 伦敦金属交易所三个月期铜价格周二在公开喊价交易中上涨0.2%，收于每吨13235美元，从亚洲时段触及的13033美元低点反弹。
⑵ 铜价在过去12个月已飙升45%，近期连续创下历史新高。市场分析认为，充沛的流动性正促使资金寻找美国之外的避风港，铜是受益者之一。
⑶ 分析师指出，LME铜价在近期突破每吨14000美元关口的可能性很大。
⑷ 本轮上涨的主要驱动因素是矿山供应中断、对今年供应短缺的担忧，以及因潜在关税导致的铜流向美国、从而加剧其他地区供应紧张的局面。
⑸ 紧张的供应状况在库存数据上得到印证。周二LME数据显示，可用铜库存下降22%至六个月低点。同时，现货对三个月期铜的升水飙升至每吨64美元，为一月来最高，一周前仅为3美元。
⑹ 部分交易者在周二美国CPI数据公布前选择观望。高盛在近期疲软的就业数据后，已推迟了对美联储2026年降息的预期，有交易员称这扼杀了近期降息希望并触发了价格回调。
⑺ 上海期货交易所主力铜合约日间收盘下跌0.5%，报每吨102290元。
⑻ 其他金属涨跌互现，LME铝、镍、锡微幅下跌，而锌价上涨1.2%，触及去年10月以来最高水平，铅价也小幅收涨。
⑼ 从市场逻辑看，铜价在强劲的实物基本面（低库存、高升水）与宏观面压力（降息预期推迟、美元走强）的拉锯中，暂时由前者占据上风，显示出其特殊的商品属性。
⑽ 未来铜价能否冲击14000美元，将取决于供应紧张能否持续抵消高利率环境下的需求阻力，以及全球制造业活动的实际表现。。