和尚
地缘政治风险暂缓：伊朗局势转折点
地缘政治事件往往是黄金价格波动的关键驱动力，而此次黄金的连续下跌与伊朗相关紧张局势的缓解密切相关。
美国总统唐纳德·特朗普周四表示，在伊朗政府承诺不对国内抗议者执行死刑后，他可能推迟对伊朗的军事行动。这一表态显著降低了市场对中东冲突升级的担忧。
此外，有报道指出，以色列及其他中东盟友积极劝说美国暂缓任何针对伊朗的打击行动，进一步缓和了地区紧张氛围。
这些发展使得投资者风险偏好回升，原本涌向黄金的避险资金开始转向其他资产类别。作为一种非生息资产，黄金在风险情绪改善时往往失去其独特的光芒，导致价格承压。
历史上类似的地缘政治缓和期，如2019年美伊紧张关系短暂降温时，黄金价格也曾出现类似回调，提醒我们市场情绪的瞬息万变。
美国经济数据强劲：美联储利率路径重塑
美国经济指标的强劲表现是黄金价格下跌的另一重要推手。周四公布的美国初请失业金人数意外降至19.8万，远低于市场预期的21.5万以及前一周修正后的20.7万。这一数据凸显了美国劳动力市场的韧性，即使在高借贷成本持续的环境下，裁员规模仍保持在低位。
与此同时，周三发布的零售销售数据超出预期，11月份环比增长0.6%，逆转了10月份的0.1%收缩，并高于市场预期的0.4%。生产者价格指数（PPI）也表现火热，11月份整体和核心指标同比均达3%，反映出通胀压力依然存在。
这些积极数据强化了市场对美联储维持当前利率水平的预期，联邦基金期货将下一次降息时间推迟至6月份。
摩根士丹利分析师甚至进一步调整了他们的预测，从原先的1月和4月延后至6月和9月。
美联储褐皮书报告显示，自11月中旬以来，美国多数地区经济活动以轻微至温和的速度回升，这较前几个周期的停滞状态有所改善。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里在近期论坛上强调，整体经济表现出色，通胀虽仍偏高但正朝着正确方向发展。
这些因素共同削弱了黄金的吸引力，因为在利率预期稳定的环境中，非生息资产的持有成本相对上升。
美元指数波动：黄金价格的下行缓冲
美元指数的表现对以美元计价的黄金价格具有直接影响。周五，美元指数（DXY）在99.30附近交易，在前一交易日创下6周新高后有所回落，整体仍限制了黄金的下行空间。
美元指数衡量美元兑六大主要货币的价值，其走强往往会使黄金对非美元持有者变得更昂贵，从而抑制需求。然而，当前美元的温和回落为黄金提供了一定支撑，避免了更剧烈的下跌。
技术面分析：上升楔形警示潜在反转
从技术层面来看，黄金价格的走势同样不容乐观。日线图显示，黄金（XAU/USD）正处于一个逐步形成的上升楔形格局中，这种形态通常预示着上行动能的逐渐衰竭，并可能引发看跌反转，尤其是如果价格以强劲成交量跌破下趋势线。
目前的即时阻力位位于1月14日创下的历史高点4643美元，其上方是楔形上边界约4660美元。若能突破这一汇合阻力区，价格可能上探4700美元关口。
但下行风险更为显著，初步支撑位于九日指数移动平均线（EMA）的4549美元，其后是楔形下边界约4520美元。一旦跌破此线，黄金可能进一步下滑至50日EMA的4313美元附近。这一技术信号提醒投资者，短期内黄金的上涨势头已显疲态，需警惕潜在的更大幅度调整。历史上，类似楔形突破往往伴随市场情绪的剧烈转变，建议投资者密切监控成交量和突破方向。
综上所述，黄金价格的近期回调源于多重因素的叠加，包括地缘政治风险的缓和、美国经济数据的强劲以及美联储政策预期的调整。这些变化不仅削弱了避险需求，还通过美元指数和技术面信号放大下行压力。展望未来，投资者应保持警惕，关注中东局势的最新动态、美联储会议纪要以及全球贸易政策的发展。在不确定性犹存的市场环境中，多元化资产配置或许是应对黄金波动的最佳策略，以把握潜在的反弹机会。
北京时间13:33，现货黄金现报4597.68美元/盎司。
