塔伦
基本面分析：联储独立性的十字路口
当前市场最核心的变量，并非通胀或就业数据，而是美联储作为机构本身的未来。根据知名机构报道，尽管鲍威尔作为美联储主席的任期将于今年五月结束，但其作为美联储理事的任期仍可持续至两年后。这为他提供了一个关键的选择：是全身而退，还是留任理事，在内部扮演一个潜在的“关键摇摆票”角色，以制衡任何可能损害美联储独立性的行政力量。
这一可能性正在急剧上升。过去一周，美国司法部以刑事指控相威胁，被鲍威尔斥责为试图影响货币政策的“借口”。作为回应，鲍威尔发布了一段直接视频声明，正面回应了持续的施压，此举被视为一个重大转变。尽管特朗普在近日的采访中表示暂无计划解雇鲍威尔，但司法调查的存在以及试图解雇另一位理事库克的案例，已经动摇了市场对美联储传统独立性的稳固预期。
前克利夫兰联储主席梅斯特指出，司法传票“使所有过去八个月凸显的问题升级”，即使美联储能继续顶住压力，“但事实是，它甚至提出了疑问，这就是一种成本。”这种“成本”正体现在市场对货币政策规则可能改变的担忧上。投资机构Potomac River Capital的首席投资官马克·斯平德尔认为，若特朗普获得更多理事任命权，将可能推动美联储的“各种重组和改革”，而不仅仅是降低利率。
与此同时，机构对利率路径的看法出现显著分歧。北欧联合银行的分析师在一份报告中提出了一个与市场共识相左的观点：美联储可能在2026年全年都按兵不动，维持利率不变。他们的理由是劳动力市场持续强劲，上周的非农数据和ISM服务业调查均显示改善，因此“难以看到劳动力市场出现足以证明一系列降息的疲软理由”。这一观点与市场目前几乎完全定价的两次降息、以及美联储去年12月点阵图预示的一次降息形成鲜明对比。北欧联合银行承认，对美联储独立性的威胁是其预测面临的最大风险，但司法调查的结果及其影响仍高度不确定。
技术面分析：多空拉锯于关键区间
240分钟图分析：中轴争夺与动能僵持
从240分钟图观察，美元指数当前正处于一个典型的收敛整理结构中。价格目前围绕布林带（参数20,2）中轨99.1824附近震荡，上轨阻力位于99.4653，下轨支撑在98.8994。这一通道清晰地界定了近期多空力量的平衡区间。
更值得关注的是动能指标的状态。MACD（参数26,12,9）显示，DIF与DEA数值极为接近，分别为0.1074和0.1118，两者近乎粘合，柱状图（MACD）仅为微弱的负值-0.0084。这种形态表明，市场的短期动能方向极度模糊，多空双方均未展现出明显的压倒性优势。价格在多次测试中轨后未能形成有效突破或跌破，反映了市场在重大基本面事件（鲍威尔去留、司法进程）明朗前的犹豫情绪。
未来趋势展望
综合基本面与技术面，美元指数正处于一个“消息市”主导的敏感阶段。技术图表上的僵持状态，正是对美联储未来巨大不确定性的直接映射。
未来数周，市场的核心驱动逻辑将集中在以下几点：
1.鲍威尔去留的明确信号：他最终是否会利用理事席位留任，将成为判断美联储内部权力平衡与抗压能力的关键。若留任，可能初期被视为对传统独立性的支撑，但长期将加剧政策内部分歧的不确定性。
2.司法与政治博弈的进展：针对美联储的调查会否撤销或升级，以及参议院对特朗普提名的新主席人选的确认过程，都将持续扰动市场神经。
3.经济数据与利率预期的博弈：北欧联合银行“全年不降息”的激进观点，与市场主流预期的碰撞，将使得每一个关键经济数据（特别是就业和通胀）的发布都可能导致利率预期重估，进而引发美元波动。
从盘面展望来看，美元指数在有效突破240分钟图布林带上轨99.46或跌破下轨98.90之前，难言确立趋势方向。市场正在等待一个足够强大的催化剂，来打破当前技术面上乏味的平衡状态，而这个催化剂，极大概率将来自于华盛顿，而非单纯的经济统计报告。
