本周全球外汇市场堪称一场地缘政治与货币政策的超级过山车。美国总统特朗普围绕格陵兰岛的立场从上周末的强硬关税威胁，到周三（1月21日）在达沃斯世界经济论坛上的突然软化，再到周五（1月23日）日元的剧烈波动，整个过程让投资者措手不及。美元指数下跌近2%，创下2025年4月以来最大单周跌幅，欧元、英镑等风险货币大幅反弹，而日元则在逼近160关口后两度急升，市场充斥着日本当局可能出手干预的猜测。与此同时，黄金作为避险资产强势突破4900美元大关，一度触及4989美元的历史新高，凸显市场对美元储备地位的隐忧。

格陵兰风波主导市场情绪：从关税恐慌到协议释然

一切源于特朗普上周末在社交媒体上的重磅表态。他宣布，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰、英国等欧洲国家加征额外关税，直到美国获得格陵兰岛的“准入权限”。这一消息瞬间点燃市场恐慌，投资者担心跨大西洋关系彻底破裂，甚至重演去年4月“全面解放日”关税风暴后的“抛售美国”交易。周一至周二，美元指数一度下跌近0.7%，欧元兑美元升至1.1711，英镑小幅回升，瑞郎作为典型避险货币连续走强。

周三，剧情急转直下。特朗普在达沃斯匆忙行程中宣布，已与北约就格陵兰岛控制权达成框架协议，明确排除武力夺取可能性，并收回关税威胁。市场如释重负，美元兑欧元和瑞郎大幅反弹，股市同步大涨，标普500指数急升超过1.5%。分析师指出，虽然直接危机解除，但盟友间的信任裂痕并未弥合。北欧养老金巨头如瑞典Alecta和丹麦AkademikerPension已开始减持美债，麦格理集团策略师Thierry Wizman警告，美元储备货币地位面临长期挑战，盟友疏远可能加速“多极化世界”下的去美元化进程。

美元指数创六月来最差周表现：地缘不确定性持续施压

尽管周三出现反弹，美元整体仍难逃重挫。到周五纽约收盘，美元指数收报97.47，本周累计下跌超过1.9%，为2025年4月以来最惨烈一周。欧元兑美元周线涨幅约2%，收于1.1829附近；英镑兑美元报1.3645，法国政府在不信任投票中幸存也为欧元提供支撑。英国12月零售销售意外增长，但对英镑影响有限。

市场人士认为，特朗普的“TACO”（Trump Always Changes Opinion）式外交风格让投资者对美国政策稳定性产生深刻疑虑。北欧机构减持美债、黄金逼近5000美元，都反映出全球对美元作为储备货币的信心正在动摇。尽管短期内没有明显替代品，但黄金已成为美元的最大挑战者，本周一度触及4989.73美元新高。

日元压力山大：财政担忧推高干预预期

与美元的起伏相比，日元本周承受的压力更为持续且剧烈。日本首相高市早苗上台后，美元兑日元一度升至159.43的近18个月高点，市场对财政扩张的担忧不断升温。她宣布2月8日提前举行众议院选举，并承诺减税、停征食品消费税等措施，这被视为进一步扩大赤字的信号。日本公债收益率创纪录新高，债券市场大跌引发全球连锁反应，投资者纷纷逃离日债。

周五，日本央行如期维持短期利率在0.75%，投票结果8比1，唯一异议者提议升至1.0%。央行上调经济和通胀预期，强调若物价走势符合预测，将继续加息。12月核心CPI同比增幅虽放缓但仍高于2%目标，市场对未来鹰派转向抱有期待。然而，日元在发布会后仍一度接近158.60，随后突然两度急升，周五纽约时段美元兑日元尾盘跌至155.61，为近一个月新低。交易员高度警惕东京方面可能进行了汇率询价——一种典型的干预前兆信号，通过询问银行报价来释放随时入市意愿。Bannockburn Capital Markets首席策略师Marc Chandler表示，缺乏明确消息下，市场只能猜测潜在干预风险，这正是焦虑加剧的原因。

风险货币亮点频现：澳元创15个月新高

在美元疲软背景下，风险敏感货币表现抢眼。澳元兑美元周四上涨1.15%，周五续涨0.83%，盘中触及0.6897的15个月高点，并连续第五日上涨，主要得益于澳洲失业率意外下降，提升了澳洲联储加息预期。荷兰合作银行策略师Jane Foley指出，投机资金仍活跃于央行政策分化主题，纽元也同步走强至五个月高位。

一周回顾与下周展望

本周汇市的核心叙事是地缘政治不确定性对美元的压制，以及日本国内财政困境对日元的持续拖累。格陵兰风波虽暂时平息，但特朗普外交风格的反复无常让市场难以真正安心；日本大选前三周，财政担忧恐难消退，日元干预风险仍高悬。黄金的强势和北欧资金减持美债，都暗示美元长期地位面临考验。

下周，投资者将继续关注日本选举动态、美国经济数据以及全球央行动向。日本央行鹰派信号是否会转化为实际行动、格陵兰协议细节是否曝光，都可能引发新一轮波动。短期内，市场情绪仍脆弱，美元或在97-99区间震荡，日元则需警惕155关口附近的任何异动。汇市惊魂一周落幕，但更大的不确定性或许才刚刚开始。