【债市技术破位之后，一个月微笑曲线的微妙倾斜】
⑴ 德债期货周二终于突破128.58的双重顶部，创下年内新高，终结了此前一个月的127.50-128.50区间盘整。
⑵ 期权市场的反应呈现期限分化：一周微笑曲线的波动率较周一收盘走高，但按delta衡量的风险逆转指标仍接近持平。
⑶ 相较之下，一个月微笑曲线则明显偏向看涨期权波动率，风险逆转指标进一步向看涨倾斜。
⑷ 值得注意的是，平价波动率仍徘徊于4%一线。市场在定价更乐观前景的同时，并未伴随波动率全面抬升，暗示资金正以有序方式调整敞口。后续若现回调，该区域支撑有效性及一周曲线是否跟涨，将成为情绪是否扩散的关键。。