【逆风走强，日元的背离信号能撑多久】
⑴ 日经指数创下历史新高之际，日元却持续走强。市场认为，股市上涨反映对新刺激政策的押注，而日元则受惠于首相高市早苗压倒性胜利后政策主导力强化的预期。
⑵ 二者方向相反，逻辑存在裂口：若财政支出受限，股市涨幅难续；若刺激落地支撑行情，则日元应重启弱势。
⑶ 日本央行宽松立场未变，任何收紧都将以极缓节奏推进。日元1月逼近历史低点后因干预风险回升而反弹，但股市新高与政策预期之下，汇率倾向仍是走软。
⑷ 实际干预构成政策急转弯，或冲击股市并触发利差交易平仓、资金回流日元。若无此举，股强汇弱的格局可能延续甚至强化。近期涨势在此背景下，疑为异常，回调风险渐增。。