周四（2月12日）现货黄金震荡下行，现交投于每盎司5060美元附近，日内跌幅约0.5%。由于多空信号交织，黄金缺乏持续卖盘跟进，欧市时段仍承压于日内低位附近。隔夜公布的美国1月非农就业报告表现异常强劲，令市场对美联储更激进政策宽松的预期降温，并引发对无收益黄金的部分抛盘。

非农爆表击碎3月降息梦，金价承压待CPI破局

美国1月非农就业数据显示，1月新增就业岗位13万个，较2025年12月的5万个显著回升，且超出7万个的市场预期。其他细节显示，失业率从4.4%小幅降至4.3%，而年度工资通胀——以平均时薪变化衡量——稳定在3.7%，高于市场预期的3.6%。交易员迅速做出反应，根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，目前市场定价美联储3月维持利率不变的概率已从上一交易日的80%升至95%左右。

与此同时，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，劳动力市场似乎正趋于健康平衡，美联储重新实现2%的通胀目标至关重要。她补充称，政策利率正处于中性水平附近，美联储维持利率不变是合适的。此外，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德指出，进一步降息可能导致高通胀持续更长时间。

周四欧市时段，美元指数现报96.99。美元指数试图延续非农数据公布后的反弹势头，但由于市场预期美联储年内将实施两次25个基点的降息（首次在7月），多头缺乏足够信心。加之美联储独立性面临威胁，美元反弹空间受限，这为金价持续提供支撑，激进做空者需保持警惕。

市场焦点现已转向周五将公布的最新美国消费者通胀数据，该数据将为美联储降息路径提供更多线索并驱动美元需求。与此同时，周四晚些时候公布的美国周度初请失业金数据将为短线交易者提供机会。总体而言，支撑性基本面背景仍将持续为黄金提供助力。

金价站稳50%斐波那契回撤位上方，多头占据主动

MACD指标柱状图于零轴附近摆动，价格走势指向中性。相对强弱指数（RSI）略高于中线，呈现温和看涨倾向。4小时图上，200周期移动均线（MA，4756.29）稳步上移，金价持稳于该均线上方，巩固了潜在的积极基调，该均线构成短期动态支撑。

以近期高点与低点之间为测算区间，金价当前交投于50%回撤位（5000美元附近）与61.8%斐波那契回撤位（5140美元附近）之间，后者构成阻力位。若金价突破该阻力位，有望重拾上涨行情。



（现货黄金4小时图，来源：易汇通）

北京时间15:45，现货黄金现报5057.56美元/盎司。