芭菲滚雪球周五（2月13日）亚市时段，现货黄金震荡走强，现交投于每盎司4980美元附近，日内涨幅约1.2%。
局势高度紧张，尽管上周在阿曼进行了会谈，但美伊双方仍陷入僵局。上月，美国总统唐纳德·特朗普以对伊朗全国范围内反政府抗议者的残酷镇压为由，加大了对伊朗政权的施压。
特朗普本周表示，即使华盛顿和德黑兰准备恢复谈判，他仍在考虑向中东派遣第二艘航空母舰。周二，他威胁伊朗，如果伊方不同意美国的要求——从停止核浓缩活动到削减弹道导弹计划——将对其采取“非常严厉”的措施。
美国已于1月向中东部署了“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群，这使得该地区的导弹驱逐舰数量增至六艘，但分析人士认为，这仍不足以推翻伊朗政权。落实“非常严厉”的威胁，意味着在一个特朗普本就谨慎对待的地区陷入持久冲突。
日内瓦安全政策研究中心执行研究员阿里雷扎·艾哈迈迪表示：“美国在该地区的兵力不足以支持在伊朗境内进行重大长期军事行动，而这是实现任何重大军事目标所必需的。”
特朗普还加大了对伊朗伊斯兰共和国的施压，对这个本已因制裁而瘫痪的经济体施加金融压力。就在上月，他扬言要对任何从伊朗采购商品或服务的国家加征关税。
但目前尚不清楚下一步事态将如何发展。国际危机组织伊朗项目主任阿里·瓦埃兹表示：“特朗普总统以难以预测著称”，但他补充道，特朗普也清楚“伊朗问题并非简单、容易的军事选项可以解决。”
美国还会攻击伊朗吗？
五角大楼前官员、美国企业研究所高级研究员迈克尔·鲁宾表示：“不攻击伊朗的代价将是巨大的。”他补充道，如果特朗普不动手，“他的政治遗产将沦为：让伊朗拥有核武器的总统”。
拉皮丹能源集团总裁鲍勃·麦克纳利表示：“总统陷入了困境，他的选择不多，眼下是非常危险的时刻。”麦克纳利补充称，伊朗的弹道导弹计划意味着“我们必须下重手，因为伊朗相当强大。”
特朗普有哪些选择？
特朗普上周表示，伊朗最高领袖阿亚图拉·哈梅内伊应该“非常担忧”。
但分析人士警告，针对伊朗领导层的行动不会像抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗那样简单。
阿里雷扎·艾哈迈迪说：“伊朗政府不是委内瑞拉。”他还表示，即便美国清除了哈梅内伊，“继任者也会立即选出，在可预见的未来，军方将实际掌控这个国家。”
伊朗的权力高度集中在哈梅内伊手中。虽然设有总统职位，但这个伊斯兰共和国的政治、军事和外交政策决定均由哈梅内伊做出。过去三十年来，哈梅内伊在伊朗伊斯兰革命卫队的支持下掌握着最高权力，革命卫队不仅协助执行政权政策，在外交政策中也扮演着关键角色。
鲁宾表示，即便美国能够清除哈梅内伊并扶持一位政权官员接替，革命卫队的去向仍是一个“悬而未决的问题”。
瓦埃兹表示：“美国无法仅靠空中力量、不投入任何地面部队（无论是美军还是伊朗反对派）就实现政权更迭。它只能把这个政权变成另一种形态——可能更糟，或者把伊朗变成又一个失败国家。”
艾哈迈迪认为，在伊朗实现政权更迭“至少需要伊拉克战争级别的军事投入，而特朗普不太可能支持”。2003年至2011年间，4500名美军人员在伊拉克丧生。
白宫在2025年对伊朗三处主要核设施发动打击后宣称，伊朗的核设施已被“摧毁”。伊朗迅速修复了弹道导弹基地的损毁，但据分析，对于遭美国打击的主要核设施，伊朗仅做了“有限修复”。
伊朗长期声称没有任何发展核武器的计划。随着华盛顿与德黑兰重启谈判，伊朗已提出将浓缩铀丰度限制在较低水平。自2018年伊核协议破裂以来，美国一直反对伊朗进行任何铀浓缩活动。
虽然美国誓言若伊朗重启核与导弹计划将对其发动打击，但目前尚不清楚这些设施是否会再次成为攻击目标。瓦埃兹说：“两种选择都很可能导致伊朗做出不成比例的报复，进而可能将对抗演变为地区战火。”
伊朗潜在的报复
伊朗已誓言，若华盛顿发动打击，将报复美国在该地区的军事基地。
艾哈迈迪表示：“伊朗赌的是，美国没有足够的拦截导弹和萨德反导系统来保护其遍布中东的庞大军营和设施，也无法保护以色列。”
美国在中东驻有约4万名军事人员。它在阿拉伯湾设有基地，包括位于巴林的美国海军中央司令部、卡塔尔的乌代德空军基地——2025年夏天曾遭伊朗打击——以及阿布扎比以南的达夫拉空军基地。
瓦埃兹表示：“伊朗无疑将袭击美国在伊拉克、叙利亚、海湾地区的军事基地及其海军资产，也很可能袭击以色列，其残余的代理人武装也可能加入。”
艾哈迈迪补充道：“伊朗似乎正在准备一场持续数周、甚至数月的军事对抗。伊朗领导层似乎有一种感觉，认为美国高估了自己的筹码，或许需要一场大规模战争才能纠正这种误判。”
地缘政治风险与黄金的避险逻辑：从美伊对峙看金价支撑
2026年初美伊紧张局势持续升级，为黄金提供了清晰的上行驱动。尽管特朗普政府的军事威胁言辞激烈，但消息普遍指向一个核心结论：美国缺乏快速解决伊朗问题的军事能力，任何实质性打击都将代价高昂且后果不可控。这种“有风险、无胜算”的局面，恰恰是黄金最典型的利好环境。
在这一逻辑下，黄金的上涨并非单纯的情绪炒作，而是对“高风险、无解局、持久化”地缘环境的理性定价。只要美伊对峙仍处于“谈不拢、打不赢、退不出”的状态，黄金的避险买盘就具备结构性支撑。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间9:49，现货黄金现报4986.88美元/盎司。
