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2026

02/24 18 : 55
塔伦
【特朗普连发十道贸易令,全球市场面临新冲击】
⑴ 美国总统特朗普周二澄清美伊局势,称所有关于可能对伊朗开战的报道都是错误的,他更愿意达成协议而非打仗。与此同时,其新征收的10%全球关税于当日正式生效。特朗普曾威胁将税率提高至15%,但截至生效时尚未发布正式行政令。
⑵ 据华尔街日报报道,特朗普政府正考虑对六类行业征收新的“国家安全关税”,范围可能涵盖大型电池、生铁与铁质配件、塑料管材、工业化学品以及电网和电信设备等。这些关税将与新的全球15%关税分开实施。
⑶ 特朗普在社交媒体上表示,最高法院的裁决无意中赋予总统更强大的关税权力,其他关税可以更蛮横的方式使用。他警告任何想耍花招的国家将面临比他们最近同意的更高关税。他还强调,作为总统,征收关税无需国会批准。
⑷ 国内政治方面,特朗普将利用国情咨文向公众推销经济政策,公布旨在降低生活成本的新措施。参议院少数党领袖舒默则表示,民主党将阻止特朗普关税延期。据知情人士透露,一些资深共和党人私下认为不会有足够票数延长该关税。
⑸ 其他政策动向方面,白宫正向科技企业施压,要求其承诺承担数据中心相关基础设施费用。与特朗普和平委员会合作的官员正探索为加沙设立稳定币以重塑经济。此外,五角大楼尚未接到向格陵兰岛部署海军舰艇的命令,尽管特朗普此前宣称一艘医疗船正在前往途中。。

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【财信期货能源化工策略:原油高位关注会谈 玻璃纯碱套利可期】 ⑴ 原油:假期美伊二轮间接谈判无实质进展,军事选项仍存,地缘危机未完全解除。作为成本端,SC原油及下游燃料油等石油系品种将跟随偏强震荡。建议密切关注周四的第三轮日内瓦谈判。 ⑵ 燃料油:国内高硫燃料油进口依存度高,其中伊朗进口占20%。美伊谈判结果不确定性较大,若谈判不理想存在军事介入可能,建议以低买思路为主,不追高。 ⑶ 玻璃:节后沙河部分企业提价,但下游采购稀少。主力合约盘面升水不高,若后续计划外冷修兑现或旺季需求超预期,仍可关注逢低做多机会。 ⑷ 纯碱:供需格局未改,产量维持历史高位。短期宏观偏暖,单边建议暂时观望。在玻璃供给收缩预期强化、纯碱高供给压力延续的背景下,可继续关注多玻璃空纯碱的套利机会。 ⑸ 烧碱:企业开工仍在高位,供给未持续减产。节后下游复工及补库需求尚未完全释放,合约仓单位居高位且价格升水现货较多,接货意愿偏弱下预计仓单压力仍在。 ⑹ 甲醇:节后首日期货随商品偏强上行,带动港口交投重心上移。供需改善不大,建议关注地缘局势,以低买思路为主,同时紧盯中东甲醇项目复工节奏及港口库存变化 02-24 20:52【财信期货有色及贵金属策略:铜锌震荡 铝关注回调做多 白银警惕高波动】 ⑴ 沪铜:美国高院关税裁决影响有限,特朗普仍可依据其他法律征税,叠加美伊对峙升级,宏观面提供支撑。但LME库存创近一年新高,终端恢复待验证,上行空间或有限,预计短期呈区间震荡。 ⑵ 沪锌:宏观面受关税不确定性与地缘扰动支撑,基本面淡季供需双弱,预计短期以区间震荡运行为主。 ⑶ 贵金属:美国高院裁决未完全剥夺特朗普关税权,其宣布新关税计划中期利多。地缘扰动持续。白银因COMEX交割临近且注册仓单占比走低,节后大幅高开,后续价格或延续剧烈波动,交易者需严控仓位。 ⑷ 氧化铝:供应端开工率小幅下降有边际改善,但需求增量有限,整体库存仍在累积,行业供需偏过剩。短期建议以区间震荡对待,中长期关注是否有低多机会。 ⑸ 铝&铸造铝:宏观利多,需求预期向好,供应预期收紧,中长期上行判断未改。但短期受累库压制及政策不确定性影响,建议等待回调做多的机会。 ⑹ 碳酸锂:今日消息面利多,资金流入明显,盘面走强。在需求预期无法证伪前,市场维持偏强震荡,短期以回调做多思路对待,同时警惕供给及宏观面的超预期变动 02-24 20:52【财信期货黑色系全景策略:钢材择机短多 铁矿反弹抛空】 ⑴ 钢材:供需驱动整体偏弱,节后需求尚待恢复,库存加速累积。螺纹估值中性偏低,热卷资金博弈明显。考虑到政策预期及低估值,盘面下行空间或有限,操作上建议暂观望,等待择机短多机会。 ⑵ 铁矿:全球发运同比高位,复产偏慢下供需维持宽松。资金持仓偏空,上行驱动不足,但需求有望随复产提速而改善。单边建议维持反弹抛空思路,不宜追空。同时,可考虑择机做扩铁矿5-9价差。 ⑶ 焦煤:供应端逐步回升,现实需求偏弱。但后续钢厂复产或带动补库,供需有望边际改善。策略上,焦炭第一轮提降未落地前,仍可考虑多煤空焦。 ⑷ 焦炭:供需维持弱平衡,现货仍有提降预期,盘面估值承压,短期走势以跟随原料煤为主。建议已参与的期现正套头寸继续持有。 ⑸ 锰硅:供应预期宽松,成本支撑减弱,短期盘面或偏弱震荡。技术面关注5700整数关口支撑 02-24 20:51【墨西哥通胀加速上行,央行降息路径面临考验】 ⑴ 墨西哥国家统计局周二公布数据显示,2月上半月通胀加速上升,水果和蔬菜价格上涨抵消了核心通胀的轻微放缓。消费者价格指数在当月前两周上涨0.25%,将12个月通胀率从1月下半月的3.82%推升至3.92%。 ⑵ 剔除能源和生鲜食品的核心CPI上涨0.22%,年率从4.56%小幅回落至4.52%。1月份生效的烟草和软饮料税收上调对通胀产生影响,墨西哥央行在2月6日暂停宽松周期,维持基准利率不变,以评估通胀影响。 ⑶ 上周发布的会议纪要显示,多数理事会成员对恢复降息持开放态度。央行指出,大多数成员预计税收影响仅为短期一次性效应,月度通胀应会相对较快地恢复正常。花旗研究上周调查的35位分析师中,15人预计央行将在3月会议上恢复降息,16人预测5月降息,4人预期6月行动。 02-24 20:50【互换市场企稳,国债收益率曲线趋平】 ⑴ 互换利差在经历了周一的压缩后趋于稳定,308.5亿美元的新增投资级债券供应已被市场消化。利差收紧也引发了对短端利差交易的了结,导致3年期及以上期限的利差略有走阔。货币市场利率走高,SOFR期货下跌,而美国股指期货在周一暴跌后获得一定支撑。 ⑵ 国债收益率上扬,收益率曲线趋平。价格自东京开盘起跟随日本国债稳步攀升,因日本财务省正考虑将中期国债的发行期限从5-11年调整至5-15.5年,此举令日本国债曲线趋平。对美债的买盘在欧洲交易时段增强,受欧元区国债收益率下跌引领,但升势在伦敦与纽约交叉交易时段停滞。 ⑶ 市场关注今日稍晚将进行的690亿美元两年期国债拍卖,以及本周总计1830亿美元的月末附息国债供应。欧洲股市表现不一,美国股指期货企稳,特朗普关税持续给进口商和投资者带来不确定性,人工智能冲击继续影响市场情绪,市场焦点转向英伟达财报。 ⑷ 外汇市场方面,美元走强,因欧洲议会推迟对欧盟-美国贸易协议的投票,以及美国国务院从贝鲁特撤出人员引发对伊朗局势的担忧。日元因高市早苗对加息持保留态度而走弱,进一步提振美元。油价走低但徘徊在七个月高点附近,金价因美元走强而下跌,引发获利了结。 02-24 20:49【天气与物流双重夹击,俄罗斯小麦出口价格坚挺】 ⑴ 分析人士称,受出货量有限和卢布走强支撑,上周俄罗斯小麦出口价格保持坚挺,已接近黑海地区其他竞争者的报价。IKAR咨询公司负责人表示,截至上周末,3月底交付的12.5%蛋白含量俄罗斯小麦FOB价格为每吨233美元,与前一周持平。 ⑵ 出货方面,黑海地区持续遭遇风暴天气,里海和波罗的海则因冰情阻碍船只通行,俄罗斯港口出货形势依然严峻。不过在亚速海,尽管海面被冰层覆盖,但船队已开始通行。受俄罗斯价格高企影响,部分进口商因运费优势转向罗马尼亚康斯坦察及保加利亚瓦尔纳和布尔加斯港口采购谷物。 ⑶ 天气因素可能为价格提供进一步支撑。法国和美国新作收获均受到天气问题影响。与此同时,俄罗斯南部地区正筹备3月启动的春播工作。Sovecon表示,未来一周预计无重大天气威胁,部分田地形成的冰壳将随着气温回升逐渐融化,现阶段不构成严重风险。 ⑷ 出口预测方面,Sovecon预计2月小麦出口量为330万吨,IKAR预测为310-320万吨。铁路运输商数据显示,2月1日至16日期间已有近180万吨小麦装运出口。Sovecon上周将2026年俄罗斯小麦收成预测上调210万吨至8590万吨。 02-24 20:47【避险情绪席卷市场,欧债收益率全线走低】 ⑴ 周二,欧元区国债收益率延续跌势,债券受益于避险资金流入,推动意大利10年期国债收益率跌至一年多来最低水平,法国10年期国债收益率触及六个月低点。交易员正面临多重不确定性,包括美国关税走向、美伊冲突风险升级,以及人工智能对科技等行业冲击引发的股市动荡。 ⑵ 德国10年期国债收益率作为欧元区基准,下跌1.5个基点至2.70%,创下去年12月1日以来新低,较2月初的2.90%明显回落。荷兰国际集团高级利率策略师表示,关税不确定性及AI担忧引发的股市波动,使债券在相对价值上更具吸引力。 ⑶ 欧洲收益率跌幅超过美国,主要因关税未来走向及其对美国赤字和国债影响的不确定性。策略师指出,美国表现逊于欧洲也与其对AI发展的更高敞口有关。 ⑷ 边缘国家债券表现坚挺,意大利10年期收益率下跌1.5个基点至3.31%,创去年12月以来新低。意德10年期国债利差徘徊在60个基点左右,接近1月中旬触及的2008年8月以来最低水平。法国10年期收益率跌至3.27%,为去年8月以来最低。 ⑸ 通常在市场紧张时期,风险较高的欧洲国家债券会跑输德国,但当前情况并非如此。策略师认为,从宏观角度看,欧洲目前增长前景改善、财政状况好转、利率波动极低,意大利债券仍提供可观的收益率溢价。短债方面,德国两年期收益率微跌至2.04%。欧央行行长拉加德周一重申,欧元区通胀和利率政策仍处于良好状态,暗示短期内政策不变。 02-24 20:39现货铂金刚刚突破2170.00美元/盎司关口,最新报2170.37美元/盎司,日内涨0.92%; Nymex铂金期货主力最新报2179.3美元/盎司,日内涨1.24%; 02-24 20:34【避险情绪席卷市场,欧债收益率全线走低】 ⑴ 周二,欧元区国债收益率延续跌势,债券受益于避险资金流入,推动意大利10年期国债收益率跌至一年多来最低水平,法国10年期国债收益率触及六个月低点。交易员正面临多重不确定性,包括美国关税走向、美伊冲突风险升级,以及人工智能对科技等行业冲击引发的股市动荡。 ⑵ 德国10年期国债收益率作为欧元区基准,下跌1.5个基点至2.70%,创下去年12月1日以来新低,较2月初的2.90%明显回落。荷兰国际集团高级利率策略师表示,关税不确定性及AI担忧引发的股市波动,使债券在相对价值上更具吸引力。 ⑶ 欧洲收益率跌幅超过美国,主要因关税未来走向及其对美国赤字和国债影响的不确定性。策略师指出,美国表现逊于欧洲也与其对AI发展的更高敞口有关。 ⑷ 边缘国家债券表现坚挺,意大利10年期收益率下跌1.5个基点至3.31%,创去年12月以来新低。意德10年期国债利差徘徊在60个基点左右,接近1月中旬触及的2008年8月以来最低水平。法国10年期收益率跌至3.27%,为去年8月以来最低。 ⑸ 通常在市场紧张时期,风险较高的欧洲国家债券会跑输德国,但当前情况并非如此。策略师认为,从宏观角度看,欧洲目前增长前景改善、财政状况好转、利率波动极低,意大利债券仍提供可观的收益率溢价。短债方面,德国两年期收益率微跌至2.04%。欧央行行长拉加德周一重申,欧元区通胀和利率政策仍处于良好状态,暗示短期内政策不变。 02-24 20:32【亚洲油市分化:高硫燃料油遇冷,柴油裂解价差反弹】 ⑴ 周二数据显示,亚洲高硫燃料油现货价差跌至一个月低点。贸易消息人士称,1月下旬至2月初出现的即时供应紧张状况已有所缓解,导致价格涨势大幅回落。新加坡380-cst高硫燃料油现货价差维持在每吨升水5美元以下。 ⑵ 与此同时,超低硫燃料油现货价差小幅回升至每吨升水2美元以上,尽管近期下游船用燃料油升水持续走软。裂解价差方面,380-cst高硫燃料油裂解价差每桶贴水约6.90美元,而超低硫燃料油裂解价差降至每桶升水5.85美元。 ⑶ 柴油市场方面,亚洲柴油市场结构走软,跨月价差收窄,因供应充裕担忧再度浮现。柴油裂解价差连续第二个交易日上涨,至每桶22.1美元左右,现货价差报每桶升水98美分。 ⑷ 石脑油市场略显乐观,因众多区域买家开始采购4月上半月的货源。贸易消息人士称,由于地中海地区部分装船延误以及炼厂检修季开始,供应仍受限,但买家能否接受涨价仍有待观察。石脑油裂解价差小幅回落至每吨86美元左右。 ⑸ 汽油市场持续承压,因供应充足的传言甚嚣尘上,全球库存持续攀升。汽油裂解价差小幅回升至每桶7.40美元左右。 02-24 20:31