2月26日周四欧洲时段，美元兑加元在1.3670附近窄幅震荡，仿佛被无形的手按住，始终未能跳出近日形成的整理区间。这场汇市博弈的核心，在于两端情绪的此消彼长。美国贸易代表周三释放的信号让市场心头一紧：相关关税计划可能在未来几天对多国上调至15%甚至更高，且这项授权仅受限于150天的窗口期。这种政策不确定性如同悬在头顶的达摩克利斯之剑，令交易员对美元短线持谨慎态度，纷纷降低多头敞口以规避外部成本激增和企业利润波动的风险。



另一方面，作为资源型货币的加元却找到了避风港。近期地缘风险的反复推升了油价，而加拿大作为重要的原油出口国，直接受益于大宗商品渠道的支撑。油价走强改善了加拿大的贸易条件预期，为加元注入了韧性，使得美元兑加元的上行动能屡屡受阻。分析认为，这种“美元受制于政策迷雾，加元得益于能源暖风”的对冲格局，是当前汇价维持偏软整理的主要逻辑。

数据决战前夜：通胀与增长的双重考验

平静的盘面下暗流涌动，因为周五将迎来决定短线方向的关键数据发布。市场目光聚焦于加拿大国内生产总值与美国生产者物价指数这两项重磅指标。对于美国数据，市场预期1月生产者物价指数环比增幅为0.3%，前值为0.5%；同比增幅预计为2.6%，前值为3.0%。这组数据将成为检验上游价格压力的试金石。若实际数值高于预期，意味着通胀顽固性超预期，可能削弱市场对后续降息的押注，从而从利率预期角度为美元提供强力支撑，推动汇价向上试探区间阻力。
反之，若数据表现温和，降息预期将再度升温，美元可能承压走弱，引导汇价回落测试下方支撑。与此同时，加拿大的经济成绩单同样不容小觑。若其国内生产总值表现稳健，将进一步强化加元的基本面韧性，令汇价上行更加困难；若表现疲软，则可能削弱加元的防御工事，一旦美元反弹，汇价的上行空间将被打开。在数据公布前，任何风吹草动都可能被放大，交易节奏取决于这些数字的最终落点。

箱体困局与破局契机：技术面的中性等待

从图形结构与技术指标来看，美元兑加元目前深陷1.3630至1.3716的箱体之中，现价恰好处在中部略偏下方的尴尬位置，多空双方均缺乏一锤定音的优势。上方1.3716一带构成了坚实的压制线，唯有有效上破并站稳，市场才可能重新定价美元的强势地位，进而看向更高的前高区域；下方1.3630则是关键防线，一旦失守，则表明加元需求占据绝对上风，汇价或将寻求更低水平的平衡。



技术指标也印证了这种僵持状态：相对强弱指标在48附近徘徊，虽处于50下方但未进入极端区域，显示市场更像是在耐心等待催化剂而非急于单边加速；指数平滑异同移动平均线柱体虽有微弱改善但力度有限，预示着短线的反弹与回落都将呈现反复拉锯的特征。交易员围绕关键价位观察突破的有效性与回踩确认，结合周五的数据结果来判断这个狭窄的区间是否会被彻底打破。毕竟，在地缘政治（如美伊核谈判进展）与宏观数据的双重夹击下，暂时的平静往往是为了酝酿更剧烈的波动。