局势乱成这样，伊朗也没闲着，时不时用、导弹反击美军基地和以色列目标。联合国也发出严肃警告：海峡封锁拖得越久，全球经济增长越受拖累，通胀走高不说，还会让几千万人陷入贫困和温饱难题。

懂王这边还有法定时限要做抉择，要么结束行动，要么向国会申请延期，大概率会选择继续拖下去、维持对峙姿态。周边国家也开始避险，直接劝本国公民赶紧离开伊朗、黎巴嫩、伊拉克这些高危地区。更有意思的是，一边剑拔张对峙，一边大漂亮还不反对伊朗参加世界杯，场面充满博弈的拉扯感。

眼下大漂亮经济正处在一个很拧巴的状态：一边油价大涨、通胀悄悄反弹，滞胀的苗头慢慢冒出来；另一边靠着全网疯狂砸钱的AI投资硬撑，经济还能稳住小幅增长，但政策摇摆、不确定性也跟着一起走高。

刚出炉的3月PCE数据，也就是美联储最认的通胀风向标，直接走出了近三年最猛的单月涨幅，相当于通胀又重新抬头，离美联储2%的理想目标越走越远。数据一出，反倒黄金没啥大波动，市场早就心里有数了。

这波通胀反弹，最大推手就是中东局势闹得油价居高不下。燃油成本涨上去，居民日常开销、物流生产全都跟着涨价，再加上之前关税政策的后续影响，就算把波动大的食品、能源剔除，核心通胀依旧居高不下，说明涨价已经扩散到各行各业，不是局部小波动。

有意思的是，通胀抬头了，大漂亮经济却没明显走弱。一季度GDP稳稳保持增长，主要靠老百姓日常消费撑底盘，再加上企业疯狂加码AI相关投资，设备和基建投资增速冲到近三年新高，硬生生把经济托住了。

现在最尴尬的是美联储内部意见完全不统一，有人觉得该随时准备加息降温，也有人还想等着降息放水，分歧特别明显。而且马上要换掌门人，鲍威尔即将卸任，新任主席6月就要上任，偏偏赶上通胀反弹、地缘风险不消停，后面想宽松降息的空间被卡得死死的。

整体来讲，只要地缘紧张不缓解，油价居高不下，通胀就很难回落，老百姓购买力会被慢慢稀释，消费也容易走弱。另外AI投资这波红利还能撑多久也是未知数，一旦企业投资热度降温、消费再跟不上，大漂亮很容易陷入通胀下不去、经济涨不动的滞胀格局，市场波动也会跟着变大。

黄金方面昨日黄金盘面亚盘走出反弹走势，临近午间行情开始回落，但本轮回落并未形成破低格局，尤其四点之前始终没有续跌，更没有跌破4510前低位置，由此不难看出，黄金整体盘面节奏已经悄然发生转变。前几个交易日，黄金一直维持亚盘走跌、午后持续下行、晚盘进一步走低的连贯弱势节奏，我们也顺势以做空思路为主，而昨日下午的走势，直接打断了持续已久的下行节奏。

同时要注意的是周三夜间美联储决议落地后，黄金完成二次探底动作，价格始终未能跌穿4510关口，在美联储维持不降息的基本面环境下，空头没有迎来进一步延伸下行的走势，盘面逐步展现出一定的抗跌性。昨日行情依托底部支撑开启抗跌反弹，一举突破上午短期修正高点4652，走出反弹破高走势，这也是本轮下跌行情开启之后，盘面首次出现反弹突破亚盘修正高点的情况。要知道，下跌趋势中，强势大幅度反弹是节奏反转的重要信号，持续且有力度的逆向上涨出现，也就意味着原有下跌节奏被破坏。

结合盘面形态转变，昨日晚间我们及时调整交易思路，整体转向看涨布局。虽然晚间看好的4605低位进场点位迟迟未能给到，没有完成实时多单布局，但看涨的交易逻辑没有问题。

今日黄金盘面来看，4605位置完成顶底转换，当前已形成稳固支撑，行情依托该支撑位可继续维持看涨思路。日内重点关注4647一线的突破表现，一旦价格有效站稳突破，后续行情回撤之后便可顺势跟进多单，日内整体交易节奏，统一以低多布局为主。若行情短期回撤力度不足，无法回落至4605理想低位，大家也无需纠结，重点观察午间前后的盘面强弱形态，后续也可考虑在4615附近择机激进开多，顺势把握本轮反弹行情。