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2026

02/25 16 : 52

塔伦

来源:【原创】

【VIP精选文章提醒】油价死守7个月高位不撒手，是避险还是诱多？这些技术异动正暗示巨震！（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）。。

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【德国15年期国债拍卖结果分化，市场需求冷热不均】 ⑴ 德国联邦银行周二公布两期15年期国债增发结果，市场需求呈现明显差异。2.60%票面债券拍卖规模为8.53亿欧元，平均中标收益率3.09%，低于前次同期限品种的3.23%。 ⑵ 该期债券投标倍数达到2.7，高于前次的2.6，显示投资者对较高票息品种的需求相对稳健。 ⑶ 另一期1%票面15年期债券拍卖规模为8.21亿欧元，平均中标收益率2.93%，同样低于前次水平。但该期债券投标倍数为1.9，较前次的2.6明显回落，表明低票息品种吸引力有所减弱。 ⑷ 整体来看，虽然两期债券收益率均较前次下行，但投标表现分化反映出市场在当前利率环境下对票息收益的偏好差异。长期债券发行成本降低有助于德国优化债务结构。 02-25 18:33【波兰财政部一日吸金超百亿，长债需求强劲成市场焦点】 ⑴ 波兰财政部周二公布最新债券发行结果，合计发售六期国债，涵盖短中长多个期限品种，总规模达118.9亿兹罗提。 ⑵ 从期限分布看，长期品种需求尤为旺盛。其中2035年10月到期债券发行规模最大，达35.9亿兹罗提；2031年1月及3月到期债券分别发行26.5亿和25.9亿兹罗提。 ⑶ 中期品种方面，2030年9月到期债券发行12.4亿兹罗提，2032年4月到期债券发行18.1亿兹罗提。短期品种2028年1月到期债券发行规模较小，仅为0.27亿兹罗提。 ⑷ 此次发行显示波兰财政部正积极利用当前市场环境优化债务结构，长债占比提升有助于拉长平均到期期限，降低再融资风险。 02-25 18:32【英国国债市场聚焦两大主线，经济数据联手政局动荡成风向标】 ⑴ 市场机构Validus Risk Management的Shane O'Neill在一份报告中指出，英国经济数据和政治动态料将成为2026年英国国债市场的主要驱动因素。 ⑵ 报告称，英国在5月份地方市政选举前正面临政治不确定性，民调结果显示执政的工党支持率出现下降。戈顿和登顿选区的一场特别选举也定于周四举行。 ⑶ O'Neill强调："政治不确定性正日益拖累商业信心和消费者人气，从而导致增长环境脆弱。"这表明政局变动已开始对实体经济层面产生传导效应。 ⑷ 市场表现方面，Tradeweb数据显示，十年期英国国债收益率周二上升1个基点，最新报4.316%。短期内市场关注点将集中于周四的选区选举结果及后续民调变化。 02-25 18:31欧洲央行管委武伊契奇：银行业联盟的完成至关重要 02-25 18:29【拉加德被曝今年或提前离职，荷兰诺特接任呼声高涨】 ⑴ 据外媒对经济学家的调查显示，欧洲央行行长拉加德预计将在任期结束前离开欧洲央行，这或将为克拉斯·诺特接替她成为行长铺平道路。 ⑵ 调查结果显示，超过一半的受访者预计拉加德今年就会辞职，仅有不到30%的人预测她将完成八年任期，其原定任期将于明年十月结束。 ⑶ 若拉加德提前离职，约57%的经济学家认为前荷兰央行行长诺特将最有可能接替她。若她完成任期，国际清算银行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯则被看好是欧洲央行行长的接任人选。 02-25 18:26【欧央行流动性数据曝光，隔夜存款飙至2.4万亿欧元，市场钱潮汹涌】 ⑴ 欧洲央行周二公布数据显示，金融机构使用其隔夜贷款融资工具规模仅为700万欧元，显示银行体系短期流动性需求处于极低水平。 ⑵ 与此同时，银行存入欧央行隔夜存款工具的资金规模飙升至2,438,295亿欧元，较前一天的2,433,564亿欧元进一步增加，反映出市场流动性极度充裕。 ⑶ 当前账户持有规模为1，677.72亿欧元，较前一日的1,673.10亿欧元小幅上升。整体数据显示欧元区金融体系流动性持续保持宽松状态。 02-25 18:25【棕榈油收盘微跌1林吉特，出口疲软压制反弹，库存风险成焦点】 ⑴ 马来西亚棕榈油期货周二收盘基本持平，主力合约微跌1林吉特，报每吨4052林吉特。市场多空因素交织，整体呈现窄幅震荡格局。 ⑵ 经纪机构Kenanga Futures指出，豆油价格走强为棕榈油提供一定支撑，同时近期价格回调也吸引部分逢低买盘入场，共同限制价格下行空间。 ⑶ 然而需求端持续疲软成为压制行情的关键因素。该机构分析称，出口表现乏力增加了马来西亚棕榈油库存水平攀升的风险，进而对市场情绪构成打压。 ⑷ 汇率因素同样影响交投热情，马来西亚林吉特近期走强继续抑制外国买家的采购意愿，进一步削弱现货市场活力。 ⑸ 从技术面看，Kenanga Futures将棕榈油的支撑位设定在每吨4020林吉特，阻力位则位于4145林吉特。短期市场或维持区间整理，等待出口数据及外部植物油市场给出更明确信号。 02-25 18:24【柴油升水收窄，炼油利润逆势攀升，套利窗口驱动航煤走强】 ⑴ 亚洲柴油市场近月升水结构连续第二个交易日走弱，主要因区域内3月供应充足压制价格。部分交易商表示，中国出口商已启动3月下半月装船现货讨论，供应预期维持宽松。与此同时，中东与印度原定下月开启的检修计划部分推迟至更晚时间，进一步缓解短期供应收紧担忧。 ⑵ 尽管基本面承压，柴油炼油利润延续涨势，周二升至每桶22.3美元，创下近期新高，反映裂解价差在成本端支撑下保持韧性。10ppm柴油现货升水则进一步收窄至每桶92美分，显示近月买盘情绪趋缓。 ⑶ 航煤市场表现亮眼，推动新加坡航煤与柴油价差时隔一个月重回正值区间，目前维持在每桶4至10美分。至少一家中国油企正出售3月现货航煤，同时东北亚至西北欧的套利运输通道已实质启动，一艘LR2型油轮装载近10万吨航煤驶往欧洲，强化西行套利预期。 ⑷ 后市关注点集中于区域供应节奏及跨区套利持续性。尽管柴油短期承压，但炼厂检修推迟与出口维持或限制下行空间。航煤受惠于西向流动与柴油偏弱，有望延续相对强势表现。 02-25 18:23欧洲央行管委武伊契奇：应努力进一步简化银行监管 02-25 18:20现货黄金刚刚突破5180.00美元/盎司关口，最新报5179.55美元/盎司，日内涨0.70%； COMEX黄金期货主力最新报5198.60美元/盎司，日内涨0.43%； 02-25 18:17

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黄金冲破5150后停在5176，美债这个信号决定还能不能涨

最新答疑

黄晓梅 02-25 18:31 国际黄金

mariashrfes：老師我想詢問妳的單每次給出如果沒有打上止損，是直接像研報講的一樣默認5美金止損嗎？

黄晓梅：按我的提示，如果有默认，会提示出带上默认止损

彭伯贤 02-25 17:55 国际黄金

xy5wa6752：老师，请教个问题，我做空设5205止损，怎么操作才能涨到5210不被扫损，新手真心求教

彭伯贤：搞错了，损了就重新来吧

彭伯贤 02-25 17:55 国际黄金

爱你的冰冰：一买就跌，一脉就涨很老实，现在拿不出单子了呀，之前那个酒吧的空单就是因为尺寸太小了，少了就调头冤枉得很。

彭伯贤：欧盘30美金来回走，等下去60接

石扬 02-25 17:52 国际黄金

乐天小子：今天这种是不是慢牛，还是向上的趋势，震荡向上

石扬：结构技术面不变，依旧看多头

石扬 02-25 17:52 国际黄金

乐天小子：今天的行情是缓慢好久，突然快速来一下，不好入场

石扬：刚刚的加仓81多比较可惜只81.6

徐文婷 02-25 17:12 国际黄金

鱼刺飞猪：哪接多啊黄金

徐文婷： 70-80附近

徐文婷 02-25 17:12 国际黄金

fpcy97267：你一般几点休息？？

徐文婷：晚上十二点

徐文婷 02-25 17:11 国际黄金

fpcy97267：老师你是休息去了吗？？

徐文婷：刚才在回去的路上

韩俊林 02-25 16:54 国际黄金

inb4x5404：老师，现在高位横盘，还有机会下探吗？

韩俊林：嗯

胡聪明 02-25 16:26 国际黄金

4azwb9660：大帅，今天多还是空

胡聪明：回落多

研报

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