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2026

02/25 21 : 01
逆水观澜
来源:【原创】
谈判窗口期内,美国在中东部署了数十年来规模最大的空中作战力量,特朗普政府借伊朗国内反神权政权抗议浪潮,向德黑兰施压迫使其达成协议,直接扰动原油、黄金与避险资产走势。

这场谈判不仅关乎核问题本身,更决定中东短期是战是和,以及全球能源与金融市场的波动节奏。

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伊朗核问题历史时间线


伊朗核计划起步于冷战时期,历经政权更迭、国际博弈、协议达成与破裂,逐步演变为中东最危险的地缘导火索。

1967年——伊朗依托美国“和平利用原子能”计划,接收德黑兰研究反应堆,核计划正式起步。

1979年——伊朗巴列维王朝倒台,伊斯兰革命掌权,美伊人质危机爆发,伊朗核计划在国际制裁下陷入停滞。

2002年8月——伊朗秘密纳坦兹核浓缩设施曝光,西方与伊朗核矛盾正式浮出水面;伊朗反抗力量全国议会(NCRI)在华盛顿披露伊朗秘密建造大型核设施,伊朗随后承认设施存在,但坚称用于和平发电。

2003年6月——英法德牵头与伊朗开启核问题外交谈判。

2003年10月——伊朗迫于国际压力暂停铀浓缩活动,核矛盾暂时缓和。

2006年2月——伊朗强硬派总统上台后重启铀浓缩,欧洲三国退出谈判,核对抗升级。

2009年6月——伊朗大选争议引发绿色运动抗议,国内政局动荡加剧核问题复杂性。

2009年10月——奥巴马政府时期,美伊在阿曼开启秘密沟通渠道,外交试探重启。

2012年7月——美伊在阿曼举行秘密直接会谈,为后续核协议铺垫基础。

2015年7月——伊核全面协议达成,伊朗限制核活动换取制裁解除,地区地缘风险阶段性降温。

2018年5月8日——特朗普政府单方面退出伊核协议,重启对伊极限施压。

2019年5月8日——伊朗逐步退出协议承诺,地区袭击事件频发,地缘风险快速回升。

2020年1月3日——美军空袭击毙伊斯兰革命卫队精锐特种部队最高指挥官苏莱曼尼,美伊直接军事对抗风险触及峰值。

2020年1月8日——伊朗导弹报复美军基地,同时误击乌克兰客机,地区局势濒临失控。

2020年7月2日——伊朗纳坦兹核设施遇袭,以色列被指为幕后推手。

2021年4月6日——拜登政府推动维也纳谈判恢复伊核协议,持续无果。

2021年4月11日——纳坦兹核设施再遭袭击,核安全风险加剧。

2021年4月16日——伊朗铀浓缩纯度提升至60%,逼近武器级门槛,核扩散风险大幅升高。

2022年2月24日——俄乌冲突爆发,伊朗无人机与导弹成为俄方重要装备,地缘联动性增强。

2022年7月17日——伊朗最高领袖顾问哈拉齐明确表示,伊朗拥有制造核弹的技术手段,只是尚未决定是否制造,核威慑水平实现突破。

近期地区冲突与美伊对抗


2023年以来,中东战火全面蔓延,伊朗与以色列、美国的对抗从代理人冲突升级为直接交战,核问题与地区战争深度绑定。

2023年10月7日——哈马斯突袭以色列,以哈战争爆发,伊朗公开支持哈马斯,地区战火蔓延。

2023年11月19日——胡塞武装发起红海航运袭击,全球能源运输通道安全受直接威胁。

2024年4月14日——伊朗对以色列发动大规模直接打击,美以联盟实施拦截,地区全面战争风险飙升。

2024年4月19日——以色列反击袭击伊朗防空系统,伊以直接对抗常态化。

2024年7月31日——哈马斯领导人哈尼亚在德黑兰遇刺,以色列认领袭击,地缘暗杀升级。

2024年9月27日——以色列空袭击毙真主党领袖纳斯鲁拉,伊朗地区盟友接连受创。

2024年10月1日——伊朗再次对以发动导弹袭击,美以联盟完成拦截,对抗持续升级。

2024年10月16日——哈马斯领导人辛瓦尔被击毙,以哈战争局势出现转折。

2024年10月26日——以色列首次公开打击伊朗本土,伊以进入直接战争状态。

2025年6月9日至24日——伊朗拒绝美国核方案,伊以全面战争爆发,美军介入打击伊朗核设施,特朗普随后宣布停火,冲突暂时中止。

2025年8月至9月——欧洲三国启动联合国对伊制裁快速恢复程序,联合国全面重启制裁,伊朗经济外部压力达到极致。

伊朗国内局势


外部制裁与军事压力叠加,伊朗国内爆发严重经济与社会危机,成为影响谈判与政权稳定的关键变量。

2025年12月28日——伊朗里亚尔崩盘、通胀失控,德黑兰爆发大规模民生抗议。

2026年1月3日——伊朗最高领袖下令镇压抗议,国内社会矛盾彻底激化。

2026年1月8日——全国抗议升级,政府切断网络实施封锁,镇压造成重大伤亡与大规模拘留。

国内动荡既削弱伊朗谈判筹码,也让政权更倾向于强硬对外,以转移内部矛盾。

最新谈判动态


特朗普第二任期对伊政策重回强硬路线,谈判在军事施压与外交试探间反复摇摆,当前已进入关键节点。

2025年1月20日——特朗普重回白宫,对伊政策重回强硬施压路线。

2025年2月7日——伊朗最高领袖拒绝美伊谈判,外交和解通道暂时关闭。

2025年3月7日——特朗普致信伊朗最高领袖,寻求达成新版核协议。

2025年3月15日——美军空袭胡塞武装,清除伊朗地区抵抗力量前沿节点。

2025年4月至5月——美伊在阿曼、罗马先后举行五轮谈判,取得有限进展但未达成决定性成果。

2026年1月13日——特朗普取消对伊谈判,承诺向伊朗抗议势力提供支持。

2026年1月26日——美军航母战斗群进驻中东,军事威慑力度拉满。

2026年2月3日——美伊在霍尔木兹海峡发生海空摩擦,擦枪走火风险剧增。

2026年2月6日——美伊在阿曼重启间接谈判,美军高层参与进程。

2026年2月17日——美伊日内瓦谈判举行,伊朗临时关闭霍尔木兹海峡,全球能源供应受直接冲击。

2026年2月26日——美国完成中东史上最大规模空中部署后,美伊新一轮日内瓦谈判正式开启,成为决定原油、黄金与美元中期走势的核心地缘事件。

最新报道THE LATEST REPORT

纳斯达克指数刚刚突破23100.00关口,最新报23100.63,日内涨1.04% 02-25 22:49现货黄金刚刚突破5180.00美元/盎司关口,最新报5180.14美元/盎司,日内涨0.71%; COMEX黄金期货主力最新报5197.60美元/盎司,日内涨0.41%; 02-25 22:47纳斯达克指数日内涨幅达到1.00%,报23092.72 02-25 22:47【摩根士丹利:截至2027年4月结束的财年,英国国债总供应量可能降至约2520亿英镑】 摩根士丹利策略师在一份报告中指出,截至2027年4月结束的财年,英国国债总供应量可能降至约2520亿英镑,比本财年减少500亿英镑。策略师表示,这将导致所有期限的国债供应量均低于本财年。摩根士丹利策略师预计,长期国债供应量将从本财年的287亿英镑降至200亿英镑。他们认为,这将提振长期国债的表现,因为它意味着长期供应量适中。 02-25 22:47【随着风险偏好回升,股市上涨抑制了对避险资产的需求,美国国债收益率延续涨势】 随着风险偏好回升,股市上涨抑制了对避险资产的需求,美国国债收益率延续涨势。周二好于预期的美国经济咨商局消费者信心数据也对美国国债构成压力,因为它进一步强化了近期美国降息可能性降低的观点。不过,Naga的弗兰克·沃尔鲍姆在一份报告中指出,贸易紧张局势的再度升级可能会重燃避险情绪。“重申对全球商品征收10%的临时关税,并有可能将其提高至15%,将使贸易风险居高不下,并加剧人们对新措施的担忧。”据Tradeweb数据显示,两年期美国国债收益率上涨2.1个基点至3.476%,十年期美国国债收益率上涨2.3个基点至4.055%。 02-25 22:46【潘森宏观:法国消费者信心在2月份有所回升,预计今年晚些时候消费将温和增长】 潘森宏观经济咨询公司(Pantheon Macroeconomics)的安基塔·阿玛朱里(Ankita Amajuri)表示,法国消费者信心在2月份有所回升,预计今年晚些时候消费将温和增长。法国国家统计与经济研究所(INSEE)的消费者信心指数从1月份的90升至91。阿玛朱里表示,这一回升主要得益于个人财务状况和生活水平的改善。通胀预期也有所下降。然而,对失业的担忧有所回升。阿玛朱里说:“展望未来,我们认为实际收入增长目前正在反弹,随着所得税税率与通胀挂钩,今年晚些时候消费将进一步增长,这将支撑消费温和增长。” 02-25 22:44【三菱日联银行:由于市场对英国央行进一步降息的预期似乎被低估,英镑未来几个月可能下跌】 三菱日联银行(MUFG Bank)的德里克·哈尔彭尼(Derek Halpenny)在一份报告中指出,由于市场对英国央行进一步降息的预期似乎被低估,英镑未来几个月可能下跌。他表示,英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)和其他政策制定者周二在财政部特别委员会上的发言表明,3月19日的利率决定是一个微妙的平衡。下一份就业报告将是这一决定的关键。他表示,如果数据显示劳动力市场状况持续逐步疲软,那么降息的可能性很大。“由于通胀率预计将在5月份降至目标水平,因此6月份再次降息的可能性非常高。”英镑兑美元上涨0.2%,至1.3513美元。欧元兑英镑下跌0.1%,至0.8720英镑。 02-25 22:43【兴业银行:即使采取干预措施支撑日元,其反弹空间也十分有限】 法国兴业银行策略师在一份报告中指出,即使采取干预措施支撑日元,其反弹空间也十分有限。报告称,在美国官员进行利率试探后,美日两国曾考虑采取协调干预措施,但可能需要实际干预才能扭转日元走势。“即便如此,在相对增长前景没有变化的情况下,美元兑日元汇率也不会大幅下跌。”数据显示,美元兑日元汇率升至两周高点156.82日元。当地媒体报道称,日本首相高市早苗对进一步加息表示保留意见,同时政府提名了两名被认为支持宽松货币政策的学者进入日本央行理事会。 02-25 22:42【即便英国央行如许多人预期的那样在3月份不降息,英镑仍可能下跌】 Convera的乔治·维西在一份报告中指出,即便英国央行如许多人预期的那样在3月份不降息,英镑仍可能下跌。他表示,总体通胀正在放缓,但服务业通胀仍然过高。“仅此一点就足以让3月份降息的可能性降低。”然而,他指出,疲软的英国经济活动数据、政治担忧以及较低的风险偏好可能会限制英镑在3月份维持利率不变的情况下所获得的收益。他表示,之后降息可能会减缓英镑的跌势,但“并不能彻底扭转局面”。 02-25 22:41受美国科技公司Meta周二宣布与美国半导体公司AMD达成数十亿美元交易的提振,全球风险偏好回升,欧元信用违约互换成本随之下降。该交易提振了软件和半导体股票,并提振了市场情绪。 02-25 22:40