【RBC预期英债供应缩水，长久期品种发行维持低位】
⑴ 加皇资本市场策略师发布报告指出，在2026/2027财年（截至2027年4月），英国国债的总发行量预计将从本财年的约3040亿英镑降至2360亿英镑，整体供应规模显著收缩。
⑵ 值得注意的是，长期英国国债的供应量预计将保持在相对较低水平，明显低于短期和中期品种。这一结构性变化反映出英国债务管理局在发行策略上的审慎考量。
⑶ 策略师解释称，鉴于市场对长久期英国国债的需求相对较低，英国债务管理局不太可能通过增加长债发行来提升整体债务组合的加权平均久期。这意味着未来一年长债供给将继续受到抑制。
⑷ 对于投资者而言，长债供给受限可能对收益率曲线形态产生影响。若需求端保持稳定而供给收缩，长久期品种或获得一定估值支撑。然而最终发行安排仍有待3月3日财政大臣发布春季预算报告后，由债务管理局正式公告确认。。