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2026

02/26 19 : 18
知秋
【欧元区2月服务业景气指数降至四个月低点】
⑴ 欧元区2月服务业信心指数环比下降1.8点至5,远低于市场预期的7.5,创下四个月来最低水平。
⑵ 企业对未来三个月需求演变的预期减弱,由1月的11.1降至9.8;未来三个月就业预期亦同步放缓,从1.2降至0.2。
⑶ 预期的回落与过去三个月需求演变的恶化相一致,该分项从8.8降至5.7;同时,企业对当前业务状况的评估转为负值,由0.5降至-0.5。
⑷ 销售价格预期连续第二个月放缓,从14.1降至13.9。

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【全球国债收益率扫描:美英领跑长端,日德垫底短端】 ⑴ 从10年期国债收益率看,全球主要经济体呈现显著分化。澳大利亚以4.711%的收益率居首,英国4.292%紧随其后,美国4.042%位列第三。德国2.708%、日本2.157%处于收益率曲线低端,瑞士未列其中但预计同样偏低。 ⑵ 以德国为基准的息差图谱显示,澳大利亚、英国、美国分别高出德国200.3、158.4和133.4个基点,反映出市场对这些经济体长期增长和通胀预期的定价。意大利、法国、西班牙等欧元区外围国家分别高出德国60.2、55.1和34.3个基点,风险溢价持续存在。 ⑶ 2年期国债方面,澳大利亚4.222%仍居高位,英国3.555%、美国3.469%分列二三。日本1.245%垫底,德国2.049%亦处低位。以美国为基准看,澳大利亚高出75.3个基点,英国高出8.6个基点,其余主要经济体均低于美国,其中日本低222.4个基点,德国低142个基点。 ⑷ 期限结构反映不同经济体的货币政策预期差异。美英2-10年期利差分别为57.3和73.7个基点,收益率曲线陡峭;德国2-10年期利差65.9个基点,曲线同样趋陡;日本2-10年期利差91.2个基点,陡峭程度居前。这一格局揭示出市场对主要央行未来降息节奏和幅度的差异化定价。 02-26 21:12现货黄金刚刚突破5170.00美元/盎司关口,最新报5169.73美元/盎司,日内涨0.09%; COMEX黄金期货主力最新报5186.00美元/盎司,日内跌0.77%; 02-26 21:11厄瓜多尔在声明中宣布,将自3月1日起将哥伦比亚进口商品的关税从当前30%提高至50% 02-26 21:10【一月预算盈余超预期,英镑或迎春季反弹契机】 ⑴ 英镑可能在下周二财政大臣春季声明后获得提振,前提是里夫斯能带来比预期更好的财政状况消息。一月份数据显示,英国预算盈余达304亿英镑,远超机构调查238亿英镑的预期中值,为财政扩张预留了空间。 ⑵ 此次春季声明是里夫斯自去年11月第二份预算案以来最重要的政策亮相。若声明获得市场积极认可,可能触发对英镑空头头寸的挤压,重现去年11月预算案后的反弹行情。 ⑶ 持仓数据已为潜在轧空埋下伏笔。美国商品期货交易委员会数据显示,截至2月17日当周,英镑净空头头寸升至42,404份合约,此前一周已录得自去年11月以来的首次空头增仓。 ⑷ 回顾去年预算案前后的持仓演变,英镑净空头曾在2025年10月初的4476份合约飙升至11月预算案前的93221份合约,创下75个月新高。当前空头规模虽远不及当时峰值,但若财政利好落地,空头回补动能仍不容小觑。 02-26 21:07现货铂金刚刚突破2250.00美元/盎司关口,最新报2248.10美元/盎司,日内跌1.39%; Nymex铂金期货主力最新报2258.8美元/盎司,日内跌3.13%; 02-26 21:07在日内瓦举行的伊美谈判将于格林尼治时间15:30(北京时间23:30)重新开始 02-26 21:04【房贷利率跌至6.01%创三年新低,美国购房负担减轻但需求未回暖】 ⑴ 美国房贷利率降至6.01%,创下自2022年9月以来的最低水平。Redfin数据显示,这一利率下行推动月度住房还款中位数降至2599美元,叠加工资水平同比上涨约4%,购房负担能力出现实质性改善。 ⑵ 然而利率利好未能有效激活需求端。尽管购房成本下降,成屋签约销量同比仍下滑5.5%,新挂牌房源减少2.8%。潜在买家面临多重阻力:房价持续上行、经济不确定性升温,以及恶劣冬季天气对看房活动的干扰。 ⑶ Rocket Companies在报告中强调,负担能力改善是积极信号,但市场复苏仍需信心修复。当前购房者观望情绪浓厚,入市意愿并未随融资成本下降而同步提升。 ⑷ 从供需结构看,新挂牌量持续萎缩加剧了库存紧张局面,对房价形成刚性支撑。这种“利率降、房价挺、需求弱”的组合,反映出美国楼市正陷入独特的僵持阶段:买家在等待更明确的入场信号,而卖家则因持有低成本房贷而不愿挂牌出售。 02-26 21:02现货铂金刚刚突破2260.00美元/盎司关口,最新报2257.65美元/盎司,日内跌0.97%; Nymex铂金期货主力最新报2266.9美元/盎司,日内跌2.78%; 02-26 21:02【俄央行释放鸽派信号,未来会议降息可能性上升】 ⑴ 俄罗斯央行周四公布的2月13日会议纪要显示,未来议息会议进一步降息的可能性已上升。该行在当月会议上已将关键利率下调50个基点至15.5%,并释放出继续宽松的政策倾向。 ⑵ 纪要揭示出央行对通胀目标的灵活态度。俄央行指出,若在2026年强行追求4%的通胀目标,可能导致需求过度降温。基于这一判断,央行在2月已将全年通胀预测从4.0%-5.0%上调至4.5%-5.5%,为货币政策调整预留空间。 ⑶ 对于增值税上调的影响,央行评估认为其二次效应可能有限,这意味着财政政策对物价的传导压力或将小于此前预期。这一判断也为央行进一步降息提供了支撑。 ⑷ 外部风险方面,央行警示OPEC+框架内外产油国若加速增产,可能对油价构成压力,进而导致俄罗斯出口收入大幅下滑。这一外部变量将成为后续货币政策决策的重要考量因素。总体而言,俄央行正试图在抑制通胀与支撑经济增长之间寻求再平衡,降息周期或已开启。 02-26 21:00【俄央行预测一季度通胀6.3%,经济增速放缓至1.6%】 ⑴ 俄罗斯央行周四发布最新经济预测,预计2026年第一季度年化通胀率为6.3%,随后将逐步回落,第四季度有望降至4.5%至5.0%区间。这一预测反映出俄央行对全年通胀走势的谨慎乐观态度。 ⑵ 经济增长方面,俄央行预计第一季度GDP同比增长1.6%,较此前增速有所放缓。全年经济增速预计将在第四季度维持在1%至2%的区间内,显示俄罗斯经济正从战时高增长阶段转入温和扩张轨道。 ⑶ 通胀与增长数据的组合揭示了俄罗斯经济面临的复杂局面。一方面,高利率环境和需求降温正在逐步压制物价上涨压力;另一方面,经济增速放缓也表明制裁效应、劳动力短缺和产能约束正在制约经济潜力。 ⑷ 俄央行的预测为未来货币政策路径提供了参考坐标。若通胀如期回落至目标区间附近,央行可能逐步考虑放松当前紧缩的货币政策立场。但地缘政治局势、预算支出规模以及外部需求变化,仍将是影响通胀与增长实际走势的关键变量。 02-26 21:00

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